危险信号：加拿大人均衰退加剧，商业负增长

cargo

危险信号：加拿大人均衰退加剧，商业负增长
加国无忧
* P! w7 g5 Y. O# g" R

, E2 M8 L9 [# c$ R4 d' v据报道，加拿大经济接近萎缩，公共部门增长成为支撑发展的最后支柱。

; S- ]1 a6 s4 r
加拿大统计局的数据显示，8月份实际国内生产总值（GDP）持平。
  H" p9 R+ {! T/ a# q
% c& `' e) u  s- c) b
; H  Y- M! c& {$ ^
+ h6 A; E5 z3 E: `" ]
尽管人口增长强劲，但加拿大的“六大银行”警告称，只有非商业增长仍然保持正值。各种因素继续侵蚀人均GDP，而目前人均GDP的下降速度是加拿大严重衰退期以外前所未有的。
2 R3 B4 b! i+ D
+ T' A& g3 R: m$ k# `9 _
+ Z# h$ N6 G7 g6 x0 w+ K

2 \" k1 t. s+ A( _7 O6 w2 h# m6 L, B加拿大GDP零增长，人均降幅加剧
" C; _, w6 H: m# ~加拿大最新报告显示实际GDP没有增长。经季节性调整后，8月份无增减，7月仅增长了0.1%。

: u! k, f( z  G; m, M. K/ W5 D$ g% i
商品生产行业下降了0.4%，而服务业仅增长了0.1%。
, p1 _& l6 K1 V+ V  T
! h% L6 v9 C2 K; h  K1 `
" c, c+ `8 ^2 X3 V: U. X加拿大国家银行金融公司（NBF）致信投资者表示，数据比表面看起来更糟糕。
* J8 z$ R- I. C0 y
2 n* B2 d/ G. [! k# Q: ?# H
- j" T% w  C% t2 {0 ^因人口因素调整后表明，这不是零增长环境，而是需要新增大量消费者来保持零增长。
( c- y$ G2 G4 i- c, E

副首席经济师Matthieu Arseneau解释道：“因此，自2022年以来，人均GDP累计下降了约4.0%，这在非衰退期，是前所未有的。”
, G; d) i' Y$ E- s7 ]

, H5 E( Y: E/ I& L* i' W3 _& S实际GDP由公共行政推动
6 q3 n/ J! K: M9 z2 d9 a5 q

/ ]% _$ V2 h5 I* f( u5 T3 e生产力下降和生活质量恶化只是坏消息的一部分。该银行还指出，私营企业增长在萎缩，2024年商业增长停滞的数据揭示了这一问题。现在，经济增长仅限于公共部门支出，这不是多数人期望的。

6 D+ E: F. ?! u+ n. `0 ]
上月实际GDP中，公共部门增长0.2%，连续第8个月实现增长。推动增长的主要是公共行政的扩张，尤其是在市政层面的增长趋势明显，但不是教师或医生。
( {- X7 L% w6 i/ g, g1 I

只有金融行业的增长0.5%超过了公共部门的增长。加拿大统计局指出，这一增长“高于平常”，是债券市场发挥了“不寻常”的作用。政府债券是最大份额，用于支付收入无法支付的部分，暗示公共部门扩张也推动了这一增长。

% ]2 d" S2 B+ h7 B7 D
私人业务环境下降且公共部门增长飙升，这种情况通常只在衰退中出现，类似于人均实际GDP下降。如果经济完全依赖公共部门扩张才能达到零增长，经济前景并不乐观。
5 W) v0 T" W* O. R5 J# I) y0 \! [4 [

Arseneau解释解释道：“…多个指标显示未来几个月劳动力市场稳定的前景不佳。招聘意向仍低于历史标准，私营部门职位空缺率急剧下降，也不支持劳动力市场的复苏。”


他补充道：“我们认为，在人均GDP和失业率稳定之前，可能需要进一步的大幅度降息。”
* v0 q! [  L) g+ g, p' {6 C
9 \0 f$ w% S* u5 {