危险信号：加拿大人均衰退加剧，商业负增长

cargo

危险信号：加拿大人均衰退加剧，商业负增长
加国无忧
( ?0 s) y/ U% ?8 j0 c, q/ F" b
- w0 M0 g- G# ]1 P
( n; ]  a+ B% G) Q据报道，加拿大经济接近萎缩，公共部门增长成为支撑发展的最后支柱。

$ E+ b5 u7 P5 B3 D
加拿大统计局的数据显示，8月份实际国内生产总值（GDP）持平。




尽管人口增长强劲，但加拿大的“六大银行”警告称，只有非商业增长仍然保持正值。各种因素继续侵蚀人均GDP，而目前人均GDP的下降速度是加拿大严重衰退期以外前所未有的。
, A7 u& V/ F/ l6 c; G/ D6 c* J



1 J( W' Z' J& |/ e加拿大GDP零增长，人均降幅加剧
加拿大最新报告显示实际GDP没有增长。经季节性调整后，8月份无增减，7月仅增长了0.1%。
: s% ~$ v8 g# R0 S7 w& k4 E
9 c$ Q+ _  H( q2 C0 V
商品生产行业下降了0.4%，而服务业仅增长了0.1%。

: o. S; v$ q8 \) v' \, `
% r6 ?7 Z1 ?# W6 v% W加拿大国家银行金融公司（NBF）致信投资者表示，数据比表面看起来更糟糕。
. q! Z# w1 @9 u3 t) P" O

因人口因素调整后表明，这不是零增长环境，而是需要新增大量消费者来保持零增长。

7 I& @, Z2 t) ]( \) w6 `( j
副首席经济师Matthieu Arseneau解释道：“因此，自2022年以来，人均GDP累计下降了约4.0%，这在非衰退期，是前所未有的。”
0 H5 u: i0 F' l# d% w( J

% w5 s4 A) q2 K: J, m" s实际GDP由公共行政推动

/ z( z8 ]; e& f7 x  e6 @3 m9 C
. f4 y0 W+ w) E5 q生产力下降和生活质量恶化只是坏消息的一部分。该银行还指出，私营企业增长在萎缩，2024年商业增长停滞的数据揭示了这一问题。现在，经济增长仅限于公共部门支出，这不是多数人期望的。
/ N9 G. V$ x) c

上月实际GDP中，公共部门增长0.2%，连续第8个月实现增长。推动增长的主要是公共行政的扩张，尤其是在市政层面的增长趋势明显，但不是教师或医生。

* W+ u- z- R) A4 V$ g
2 \  B# E! J" T: x& j2 k1 X: ~只有金融行业的增长0.5%超过了公共部门的增长。加拿大统计局指出，这一增长“高于平常”，是债券市场发挥了“不寻常”的作用。政府债券是最大份额，用于支付收入无法支付的部分，暗示公共部门扩张也推动了这一增长。

( N7 w4 G& I& j; M+ t% w
$ m$ m/ F7 }; V  F! C私人业务环境下降且公共部门增长飙升，这种情况通常只在衰退中出现，类似于人均实际GDP下降。如果经济完全依赖公共部门扩张才能达到零增长，经济前景并不乐观。
/ e6 t- t7 J* u
. H1 v) q2 N) p4 {. l& g7 ^- K2 J5 h
8 S& L: j& e* E- d  PArseneau解释解释道：“…多个指标显示未来几个月劳动力市场稳定的前景不佳。招聘意向仍低于历史标准，私营部门职位空缺率急剧下降，也不支持劳动力市场的复苏。”
- S. A2 ?' u, U, }4 D" J
5 v3 j+ F1 [! c3 [
他补充道：“我们认为，在人均GDP和失业率稳定之前，可能需要进一步的大幅度降息。”