危险信号：加拿大人均衰退加剧，商业负增长

cargo

危险信号：加拿大人均衰退加剧，商业负增长
加国无忧
& H% \. x, O1 b8 @  y- i7 z" |& k1 t
7 F+ _4 B& B7 b8 |% I  y
! F3 B$ @. f$ D7 r' x* j$ H+ ]- t8 O0 |据报道，加拿大经济接近萎缩，公共部门增长成为支撑发展的最后支柱。
* X3 o8 o9 `! U, ~4 X  k

加拿大统计局的数据显示，8月份实际国内生产总值（GDP）持平。
7 ]7 [  y1 E. T" e& o
# n; b5 p9 |* h0 f) ~, i
6 g+ y5 y% q6 _) [! g0 s( S  C
$ _; Z/ ~( U6 [* ]3 W4 V
' t% I* P( ^+ x9 n9 F尽管人口增长强劲，但加拿大的“六大银行”警告称，只有非商业增长仍然保持正值。各种因素继续侵蚀人均GDP，而目前人均GDP的下降速度是加拿大严重衰退期以外前所未有的。

1 v- e1 _2 u$ G! O7 f
3 A8 O2 @$ Z! H: X8 E, Z" V

3 p% B5 H7 ]% Q7 x/ i加拿大GDP零增长，人均降幅加剧
加拿大最新报告显示实际GDP没有增长。经季节性调整后，8月份无增减，7月仅增长了0.1%。
6 P: [0 y: I  k4 U$ }% K$ [

0 x" z- Z9 P' ]8 N商品生产行业下降了0.4%，而服务业仅增长了0.1%。

3 N* X  A7 C* R+ h
( ?  C) {+ J1 Q8 }8 z$ Q/ m加拿大国家银行金融公司（NBF）致信投资者表示，数据比表面看起来更糟糕。
. Z* \5 P: @$ a4 n2 Q1 D& N

9 s- }5 |3 D' l/ i2 J1 ^因人口因素调整后表明，这不是零增长环境，而是需要新增大量消费者来保持零增长。

  r( ~9 ]" R4 T: J4 s  U
副首席经济师Matthieu Arseneau解释道：“因此，自2022年以来，人均GDP累计下降了约4.0%，这在非衰退期，是前所未有的。”
* Q" I. d0 ]3 g, e
1 }9 T! O4 q7 c' s% m  S
实际GDP由公共行政推动
% I9 e2 Q3 p. b2 x$ g- H6 F

生产力下降和生活质量恶化只是坏消息的一部分。该银行还指出，私营企业增长在萎缩，2024年商业增长停滞的数据揭示了这一问题。现在，经济增长仅限于公共部门支出，这不是多数人期望的。
6 ]" g. s- M; q1 O

* ~6 n  N2 {" i- d" v上月实际GDP中，公共部门增长0.2%，连续第8个月实现增长。推动增长的主要是公共行政的扩张，尤其是在市政层面的增长趋势明显，但不是教师或医生。


; b3 n  u, {3 p2 @$ K只有金融行业的增长0.5%超过了公共部门的增长。加拿大统计局指出，这一增长“高于平常”，是债券市场发挥了“不寻常”的作用。政府债券是最大份额，用于支付收入无法支付的部分，暗示公共部门扩张也推动了这一增长。


私人业务环境下降且公共部门增长飙升，这种情况通常只在衰退中出现，类似于人均实际GDP下降。如果经济完全依赖公共部门扩张才能达到零增长，经济前景并不乐观。
# x. n8 |  S) j+ C

Arseneau解释解释道：“…多个指标显示未来几个月劳动力市场稳定的前景不佳。招聘意向仍低于历史标准，私营部门职位空缺率急剧下降，也不支持劳动力市场的复苏。”
* ]# j6 o7 o/ E! _' v* k
. N8 J# u8 {; m8 Y
他补充道：“我们认为，在人均GDP和失业率稳定之前，可能需要进一步的大幅度降息。”
4 Q9 }- C) m4 q6 Z4 N
! S' l5 w* Q6 E