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[国际新闻] 全球经济体加息浪潮即将到来

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发表于 2015-8-10 02:28:33 | 只看该作者 回帖奖励 |正序浏览 |阅读模式
全球经济体加息浪潮即将到来
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几个月来,美联储官员在公开演讲和媒体采访中一直强调2015年是加息之年,并与市场就加息时机反复进行沟通。目前多数市场人士认为美联储最早将于今年9月启动加息,但也不排除推迟到12月行动。
3 V9 b9 @; \$ Z- f% x& N在现行国际货币体系之下,美联储的货币政策对全球尤其新兴市场经济体的经济和金融“牵一发而动全身”,各国货币政策总是受美联储政策的影响或牵制,被迫为美国货币政策让路。- A: S4 v* Q7 v: r2 p! O5 V; P
去年以来,发达经济体货币政策出现了分化,各国央行的政策工具也有了差异。之所以如此,根本原因在于各国经济状况与金融结构大有差别。, u6 R2 g+ b" |
一般来说,在直接融资为主导、利率传导较为顺畅、央行独立性较高的经济体,如美国、英国,往往采取调整基准利率或通过国债吞吐影响利率预期,只有在经济疲弱、陷入流动性陷阱时,才会采用量化宽松举措。
# [. I; i7 O1 {* d3 x# w而在银行等间接融资为主导,或金融市场存在分割、利率失去弹性的经济体,如欧元区、日本,则往往直接扩张或收缩信贷来影响银行流动性。
2 v/ ]& k/ W8 r& Y加拿大、澳大利亚等国银行业占比较高,且受金融危机冲击较小,利率政策仍然有效,因而主要以调整基准利率为政策手段。$ r& s7 X, ]+ I1 c: ^# T
但尽管如此,无论与美联储政策同向运行还是逆向运行,这些政策分化格局,都未能也不会减弱美联储政策的全球影响力。% i+ g" z: P0 v5 }$ R
在美联储即将加息的预期之下,新兴市场血流成河,大宗商品屡创新低。从现在到美联储9月会议之前,市场可能会倾向于忽视一些经济数据上的利空,而放大利多。* K: X- `. P+ r$ F5 Z- x1 d: Q
比如,此前公布的二季度GDP增速只有2.3%,低于市场预期的2.5%,而且2009年以来的多年经济增速也显著下修,但外汇市场基本不为所动。0 w5 G3 Z& i( I) \) M
联储主席最为关注的数据——工资增长率也在二季度创出多年新低,美元指数也只出现了短暂的日内回调。相反未来一段时间,一旦经济数据符合预期或者略超预期,美元指数则可能出现跳涨。
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