危险信号：加拿大人均衰退加剧，商业负增长

cargo

危险信号：加拿大人均衰退加剧，商业负增长
加国无忧
! q- n# V! ]' a8 o% J7 R4 ]% T4 O
0 E9 _' r3 u$ x0 R
0 k; B/ _8 n/ G! f0 i+ _据报道，加拿大经济接近萎缩，公共部门增长成为支撑发展的最后支柱。
6 z* F. P5 d$ X( F

7 G8 N& r0 @. J+ I$ S; i5 c" L加拿大统计局的数据显示，8月份实际国内生产总值（GDP）持平。
, V7 ^' {4 a: ]& y+ W, t% f0 Y


  N0 u5 }6 Q6 `8 F8 X' c0 K2 _
' s4 w4 ]4 x& I尽管人口增长强劲，但加拿大的“六大银行”警告称，只有非商业增长仍然保持正值。各种因素继续侵蚀人均GDP，而目前人均GDP的下降速度是加拿大严重衰退期以外前所未有的。
" z5 W9 G) d1 m5 P% `+ Y) l+ x, T

% W2 M# E/ z! B0 N( a
0 F3 }2 N4 L- |6 g2 u! O
加拿大GDP零增长，人均降幅加剧
加拿大最新报告显示实际GDP没有增长。经季节性调整后，8月份无增减，7月仅增长了0.1%。
3 j6 H. b) q' M2 @/ v
" J) a# f) X* F* H
商品生产行业下降了0.4%，而服务业仅增长了0.1%。

6 W1 B3 Z( g5 r/ T- e. @! |( F" E
) t8 W8 w9 V4 K3 Y) C$ p加拿大国家银行金融公司（NBF）致信投资者表示，数据比表面看起来更糟糕。


( v+ `( \& c( g2 M8 z6 J5 ]因人口因素调整后表明，这不是零增长环境，而是需要新增大量消费者来保持零增长。
% E. {  W4 K$ d) q

副首席经济师Matthieu Arseneau解释道：“因此，自2022年以来，人均GDP累计下降了约4.0%，这在非衰退期，是前所未有的。”
. g6 r4 g! ?, {- L6 q3 ~  E0 K

# k8 t5 A$ \& Q$ U* ]( P实际GDP由公共行政推动


生产力下降和生活质量恶化只是坏消息的一部分。该银行还指出，私营企业增长在萎缩，2024年商业增长停滞的数据揭示了这一问题。现在，经济增长仅限于公共部门支出，这不是多数人期望的。
3 ~. o/ `/ X1 |& ?! i# H

5 w5 p) i" k* A7 [上月实际GDP中，公共部门增长0.2%，连续第8个月实现增长。推动增长的主要是公共行政的扩张，尤其是在市政层面的增长趋势明显，但不是教师或医生。
0 q0 x- n2 B& Y& y
( j' p9 n' J+ K; z& w) k' o
0 ?6 ]3 Y7 X# l' }/ I5 [" a只有金融行业的增长0.5%超过了公共部门的增长。加拿大统计局指出，这一增长“高于平常”，是债券市场发挥了“不寻常”的作用。政府债券是最大份额，用于支付收入无法支付的部分，暗示公共部门扩张也推动了这一增长。
' m  Q0 a% I& C' ^# }7 c
2 Z* Q7 O0 N% F7 }2 ?; T# ^9 f( b
. K4 L- K2 M: d8 w$ r; x私人业务环境下降且公共部门增长飙升，这种情况通常只在衰退中出现，类似于人均实际GDP下降。如果经济完全依赖公共部门扩张才能达到零增长，经济前景并不乐观。
$ k# j1 o) H% }) o5 S
; d; s# E2 d# p; d5 R
% A3 f. q  Y( a) r" @) LArseneau解释解释道：“…多个指标显示未来几个月劳动力市场稳定的前景不佳。招聘意向仍低于历史标准，私营部门职位空缺率急剧下降，也不支持劳动力市场的复苏。”

! s0 _: h7 n2 U, O
+ _4 N. k$ ?* s: h8 w! U9 G- L; h他补充道：“我们认为，在人均GDP和失业率稳定之前，可能需要进一步的大幅度降息。”

! D, C' R: \5 e* E3 N$ J2 q