危险信号：加拿大人均衰退加剧，商业负增长

cargo

危险信号：加拿大人均衰退加剧，商业负增长
加国无忧


# h& R0 N  }. S4 ]( n* f) Q* P2 b4 z据报道，加拿大经济接近萎缩，公共部门增长成为支撑发展的最后支柱。

7 b/ B1 W& }4 l! B5 C3 X  R% y
加拿大统计局的数据显示，8月份实际国内生产总值（GDP）持平。



0 u1 B3 v0 e6 z5 W( P7 A: T/ v! ]9 P/ n
尽管人口增长强劲，但加拿大的“六大银行”警告称，只有非商业增长仍然保持正值。各种因素继续侵蚀人均GDP，而目前人均GDP的下降速度是加拿大严重衰退期以外前所未有的。

2 H, I; ?8 u6 [4 x

; L0 D# j/ f. P4 B. \
  [. m1 k) h! T3 w" ], y5 w5 d5 U加拿大GDP零增长，人均降幅加剧
: r! h( N3 t  t8 G( z加拿大最新报告显示实际GDP没有增长。经季节性调整后，8月份无增减，7月仅增长了0.1%。
$ a. j; O. a# Z/ S+ c+ d5 g* L
+ y4 S, b+ }  X3 Y& O0 j
商品生产行业下降了0.4%，而服务业仅增长了0.1%。
$ k! W8 o) _- _" ?
' w( _) J  x% b. O( m
' o" x. Z+ n& [1 L) m/ ]/ L9 b5 f8 l/ R加拿大国家银行金融公司（NBF）致信投资者表示，数据比表面看起来更糟糕。
4 f# S( m% |! y( x/ _
& ^% Q9 E1 _/ i( q
. q% E- D$ q+ O+ l. S! x4 }3 w  O因人口因素调整后表明，这不是零增长环境，而是需要新增大量消费者来保持零增长。


副首席经济师Matthieu Arseneau解释道：“因此，自2022年以来，人均GDP累计下降了约4.0%，这在非衰退期，是前所未有的。”
2 v7 l; j: I% g( }- [. X
/ p3 I4 E3 E7 b9 P6 r, e! [8 D
实际GDP由公共行政推动
/ p1 `8 ^7 m$ ~# w2 }7 t8 I

( x; {  V1 @4 m  ?1 l生产力下降和生活质量恶化只是坏消息的一部分。该银行还指出，私营企业增长在萎缩，2024年商业增长停滞的数据揭示了这一问题。现在，经济增长仅限于公共部门支出，这不是多数人期望的。


; x9 p' u; f% C8 u* d上月实际GDP中，公共部门增长0.2%，连续第8个月实现增长。推动增长的主要是公共行政的扩张，尤其是在市政层面的增长趋势明显，但不是教师或医生。


只有金融行业的增长0.5%超过了公共部门的增长。加拿大统计局指出，这一增长“高于平常”，是债券市场发挥了“不寻常”的作用。政府债券是最大份额，用于支付收入无法支付的部分，暗示公共部门扩张也推动了这一增长。
1 d5 x8 X) ?" F. c0 u  i

私人业务环境下降且公共部门增长飙升，这种情况通常只在衰退中出现，类似于人均实际GDP下降。如果经济完全依赖公共部门扩张才能达到零增长，经济前景并不乐观。


Arseneau解释解释道：“…多个指标显示未来几个月劳动力市场稳定的前景不佳。招聘意向仍低于历史标准，私营部门职位空缺率急剧下降，也不支持劳动力市场的复苏。”

7 y2 o: {) W+ M" N( r
他补充道：“我们认为，在人均GDP和失业率稳定之前，可能需要进一步的大幅度降息。”
0 P8 ]* G5 Y$ @0 O, Y( {