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[国际新闻] 全球经济体加息浪潮即将到来

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发表于 2015-8-10 02:28:33 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
全球经济体加息浪潮即将到来7 r# b  r. m+ h& t* ~$ f' C

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几个月来,美联储官员在公开演讲和媒体采访中一直强调2015年是加息之年,并与市场就加息时机反复进行沟通。目前多数市场人士认为美联储最早将于今年9月启动加息,但也不排除推迟到12月行动。, J7 R" K5 n; H5 `/ j  Q
在现行国际货币体系之下,美联储的货币政策对全球尤其新兴市场经济体的经济和金融“牵一发而动全身”,各国货币政策总是受美联储政策的影响或牵制,被迫为美国货币政策让路。
0 {# Y8 B! k- k6 Q. P& H去年以来,发达经济体货币政策出现了分化,各国央行的政策工具也有了差异。之所以如此,根本原因在于各国经济状况与金融结构大有差别。& l( K8 k3 K7 ]6 l  p! u  w
一般来说,在直接融资为主导、利率传导较为顺畅、央行独立性较高的经济体,如美国、英国,往往采取调整基准利率或通过国债吞吐影响利率预期,只有在经济疲弱、陷入流动性陷阱时,才会采用量化宽松举措。
2 a  d- k+ P$ s3 R4 s$ Z而在银行等间接融资为主导,或金融市场存在分割、利率失去弹性的经济体,如欧元区、日本,则往往直接扩张或收缩信贷来影响银行流动性。9 O, K" N" _6 g4 i- D. O  I
加拿大、澳大利亚等国银行业占比较高,且受金融危机冲击较小,利率政策仍然有效,因而主要以调整基准利率为政策手段。: i( [/ g( H. z" J" G
但尽管如此,无论与美联储政策同向运行还是逆向运行,这些政策分化格局,都未能也不会减弱美联储政策的全球影响力。
. ~; j8 f* a5 E% B  j在美联储即将加息的预期之下,新兴市场血流成河,大宗商品屡创新低。从现在到美联储9月会议之前,市场可能会倾向于忽视一些经济数据上的利空,而放大利多。! s: A7 C( S1 }) [' u
比如,此前公布的二季度GDP增速只有2.3%,低于市场预期的2.5%,而且2009年以来的多年经济增速也显著下修,但外汇市场基本不为所动。' E3 }2 G' F+ T. r3 P
联储主席最为关注的数据——工资增长率也在二季度创出多年新低,美元指数也只出现了短暂的日内回调。相反未来一段时间,一旦经济数据符合预期或者略超预期,美元指数则可能出现跳涨。
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