危险信号：加拿大人均衰退加剧，商业负增长

cargo

危险信号：加拿大人均衰退加剧，商业负增长
加国无忧
2 v7 L" O( F3 K
9 v$ S( d0 C" ?9 e; U
据报道，加拿大经济接近萎缩，公共部门增长成为支撑发展的最后支柱。


% t' n  U0 d( i" J4 }# c- @# Z加拿大统计局的数据显示，8月份实际国内生产总值（GDP）持平。
+ m* R/ U' O  ~6 l" m& q
# a8 t6 G$ W9 e) ^2 E- N
9 \# f3 z' D5 [
* P+ @4 ~& q" i2 P' G( X
尽管人口增长强劲，但加拿大的“六大银行”警告称，只有非商业增长仍然保持正值。各种因素继续侵蚀人均GDP，而目前人均GDP的下降速度是加拿大严重衰退期以外前所未有的。
1 c: N' N0 y  i
5 a( ^+ ?; n1 q& P/ x% @


( K9 D  I5 x, I5 c  f& M1 @9 t: _加拿大GDP零增长，人均降幅加剧
加拿大最新报告显示实际GDP没有增长。经季节性调整后，8月份无增减，7月仅增长了0.1%。


$ o: g& b& @# ]商品生产行业下降了0.4%，而服务业仅增长了0.1%。
+ C+ n7 ]' O4 R6 }1 Z

加拿大国家银行金融公司（NBF）致信投资者表示，数据比表面看起来更糟糕。
6 v% ]. A4 }" e. P: `' S
  V& d: d& I4 z  b+ E
1 l$ \- A3 z. R3 b7 ]& F' O$ K9 H" B因人口因素调整后表明，这不是零增长环境，而是需要新增大量消费者来保持零增长。

# A+ H- e$ _) f5 V: |
副首席经济师Matthieu Arseneau解释道：“因此，自2022年以来，人均GDP累计下降了约4.0%，这在非衰退期，是前所未有的。”


实际GDP由公共行政推动
0 ^+ g# r0 Q: o2 t0 W

生产力下降和生活质量恶化只是坏消息的一部分。该银行还指出，私营企业增长在萎缩，2024年商业增长停滞的数据揭示了这一问题。现在，经济增长仅限于公共部门支出，这不是多数人期望的。

6 l3 t0 v5 z" M, O- G
5 B4 A$ s0 x' Z) J上月实际GDP中，公共部门增长0.2%，连续第8个月实现增长。推动增长的主要是公共行政的扩张，尤其是在市政层面的增长趋势明显，但不是教师或医生。


' ?" W0 g) K; n4 \只有金融行业的增长0.5%超过了公共部门的增长。加拿大统计局指出，这一增长“高于平常”，是债券市场发挥了“不寻常”的作用。政府债券是最大份额，用于支付收入无法支付的部分，暗示公共部门扩张也推动了这一增长。
8 P# @2 m# k( X! v

( ^2 t; r0 e; q3 M+ g( }" {/ v私人业务环境下降且公共部门增长飙升，这种情况通常只在衰退中出现，类似于人均实际GDP下降。如果经济完全依赖公共部门扩张才能达到零增长，经济前景并不乐观。
2 ~; @0 z' y, T0 }+ e/ ~0 R
9 d7 I8 l1 f8 D0 D* u
Arseneau解释解释道：“…多个指标显示未来几个月劳动力市场稳定的前景不佳。招聘意向仍低于历史标准，私营部门职位空缺率急剧下降，也不支持劳动力市场的复苏。”


. I) _2 O' N3 h! |: G1 U; @- s他补充道：“我们认为，在人均GDP和失业率稳定之前，可能需要进一步的大幅度降息。”
) ~$ {6 |$ \4 N, F+ @
4 `+ n1 i* _  _) b