RBC：加拿大房价不会出现更大幅度下跌

cargo

RBC：加拿大房价不会出现更大幅度下跌
& s/ r" X# O5 O1 @% F8 e

/ q9 h" @. Z3 w; V( J5 R1 |: z% s! D加拿大房地产可负担性危机有所缓解，但住房依然远谈不上可负担。RBC的数据显示，2025年第三季度已是住房可负担性连续第7个季度改善。然而，尽管趋势持续，当前水平也只是略好于1990年代房地产泡沫高峰期。RBC警告称，如果2026年不太可能降息，那么短期内这可能已经是最好的情况——除非房价进一步下跌。
( \' V& j! H- X# `) o
3 B  T5 S* ^# ?1 ^
加拿大住房可负担性连续第7个季度改善
! K0 J9 }( p' C8 c; I
, {- }% N; T8 k7 H( q
, y/ p2 \; l4 e: W加拿大住房可负担性持续改善，其衡量方式为住房持有成本占家庭收入中位数的比例。2025年第三季度，一个中等收入家庭需要将53.2%的收入用于支付住房持有成本，较上一季度下降0.4个百分点。这已是连续第7次下降，但也是降幅最小的一次，表明这一改善趋势正在“耗尽动能”。
2 w# [- |! H* C' p; @5 G7 ?/ L" ]

RBC助理首席经济学家Robert Hogue解释说：“然而，本轮周期中最新一次改善幅度最小……仅为0.4个百分点，还不到此前六个季度平均1.7个百分点降幅的四分之一。”
3 L* z) r5 j  w" J

2 W. b9 C# o2 F5 X) t  c2 b加拿大住房可负担性改善，但仍接近90年代高点

4 h0 R: Q; ^; z- p* d# e8 T
RBC住房可负担性指数：住房持有成本占家庭收入中位数的比例。
4 ^, s% G0 I( o% ?/ t( q



RBC强调，住房“可负担性改善”和“住房可负担”是两回事。几乎所有市场的状况仍然比疫情前更差，当前水平仅比历史最糟糕记录——1990年代房地产泡沫高峰期——低2.8个百分点。
Hogue直言不讳地指出：“全国各地的购房者如今仍然觉得，买房比疫情前更难负担。”
* _0 Y. {5 Y3 t; t

4 ?" m3 H; w( F全国性趋势往往会被大城市的波动所扭曲，而现在正是如此。最新数据显示，可负担性指数的改善在很大程度上由多伦多和温哥华的好转所推动。但在这两座城市，住房持有成本仍大约占家庭收入中位数的68%，这使得潜在购房人群依然十分有限。


4 }  r5 Z* p5 f少数较小市场正接近正常水平。Regina为26.4%，Winnipeg为32.1%，接近历史常态，但它们只是例外，而非普遍现象。
7 S3 p1 {% b- X: E+ l

RBC：加拿大房价不会出现更大幅度下跌
5 P; J3 A2 h, y# a5 c5 x8 p
9 |5 x& f9 e* b* P
# A) A! S3 M- [( N# G; g加拿大房地产短期内难再改善——除非房价下跌
1 A* b4 M) }. w$ |7 w$ n& q1 A

RBC警告称，短期内住房可负担性的改善空间可能已经用尽，因为此前的大部分改善来自利率下降，而这一因素已基本发挥完作用。Hogue表示：“我们认为，在加拿大央行可能整个2026年维持利率不变的情况下，可负担性的改善将放缓。”
! [. Z2 ]- E2 s
1 Z- Q$ m2 W+ K1 o
他补充说：“要实现进一步、有意义的改善，就需要房价出现更大幅度的下跌，或收入显著增长——而在我们的基准预测中，这两者似乎都不太可能发生。”


这正是房地产周期后期的典型特征，市场往往抗拒更深度的价格下调。房价对大多数买家来说依然遥不可及，导致市场复苏缓慢，主要由房价停滞和收入缓慢增长所驱动。如果房价不再下跌，另一条路径只能是广泛的货币贬值和持续通胀——这种赌博式的做法往往带来的问题多于解决的问题。


) ~+ X/ B, z/ ?0 G/ E进一步下跌似乎不太可能，尤其是在多伦多，以及在一定程度上的温哥华。尽管多伦多的房价已较峰值下跌约四分之一，看似难以继续下探，但最新数据却并不支持这一判断。随着成交量接近历史低位、库存持续累积，房价下跌反而正在加速。房地产泡沫在上涨或下跌过程中，往往都不会理性运行。

" N# [( c8 j! p$ j; g来源链接：
, X# L6 _% e; t) | 多伦多热推
  u+ Q8 u% c) {) ?) ?- b+ P) F
https://betterdwelling.com/canad ... -near-90s-peak-rbc/
5 b* w: s3 q4 {9 ?2 R/ b. J