往事不堪回首：想当年加拿大按揭利率高达18%

麦大西岛

往事不堪回首：想当年加拿大按揭利率高达18%

　　加拿大央行是否会在下周三的议息会议之后宣布加息？本国的经济学家们分析说，从各个因素来看，除了通货膨胀指数偏低之外，加拿大央行几乎已经具备了加息的各项条件。

　　加拿大央行在上周五发布的季度报告称，加拿大的商业表现已经达到2011年以来得最高水平。对商界的调查结果显示，在经营和业务的几个关键领域，包括未来销售，商业投资以及人手招聘，均高于历史平均水平。

从经济产出来看： 今年第一季度按年增长率高达3.7%，是美国同期经济增长率的3倍。有经济学家表示，今年第一季度的增长并不出人意外，因为去年第三和第四季度的增长率也达3%，按照这个趋势，2017年全年的增长率可达2.5%左右。

　　从就业情况来看，今年5月份加拿大职场形势喜人，就业大幅增加，新增全职工作77,000份，比经济师预测的数字多了3倍。而在今年头5个月，加拿大共增317,000份新工作职位，三大省包括安省，BC和魁省就业形势大好，其中安省失业率创20年新低，魁省则是创历史最低水平。

　　但另外一个重要指标，通货膨胀指数偏低，看起来成为加拿大央行加息的短板：联邦统计局的数据称，今年5月份加拿大的通货膨胀率为 1.3%，低于4月份的1.6%。统计局称，虽然5月份汽油价格与一年前相比升高6.8%，但低于4月份15.9%的按年涨幅，这在某种程度上抑制了通货膨胀率明显上升，另外电费，面包食品及上网费下降也缓和了通胀上涨。

　　央行行长波洛兹（Stephen Poloz）上周在接受德国媒体Handelsblatt的采访时表示，目前加拿大的通胀指数确实不高，也远未达到央行2%的控制指标。但他强调说，央行在制定货币政策时，不可能只关注通货膨胀这一个指标。如果这个达不到2%，那央行永远也不加息？

　　该德国媒体今天公开发表了波洛兹的谈话，显而易见，加拿大经济学家们所纠结的是否加息的最后一道窗户纸，已经被波洛兹捅破。这位央行行长已经发出越来越强烈的信号：现在不是央行提不提高利率的问题，而是什么时候的问题。业界普遍预期，央行会在7月12日正式宣布加息。

　　上世纪80年代初加拿大按揭利率曾经高达18%

　　既然加拿大央行加息几乎成定局，各家商业银行和金融机构也会闻风而动，纷纷提高房贷利率。但经济学家们普遍预期，央行加息应该是渐进式的，幅度不会太大。

　　如加拿大RateSpy.com网站创办人Rob McLister就认为，若央行加息幅度不大，比如说只有0.25个百分点，即使加拿大各家银行跟着提高按揭利率，对一般业主而言影响不会很大。但若利率提高75至100个基点甚至更多，那一般业主的月供将大幅增加。

　　自2015年7月以来，央行就一直把基准利率维持在 0.5%，按揭利率则定在4.64%。考虑到各家银行或金融机构对固定利率均有折扣，以5年期固定利率为例，多数银行的折扣利率比央行的利率普遍要低1.5个百分点左右，因此目前银行的按揭利率一般都在3%以下。

　　近年来加拿大人一直享受着史上超低利率，也许不少人忘记了或是根本不知道，就在30多年前，加拿大的按揭利率曾经一冲上天，到过18%的水平！

　　从下图可见，在1934-2014年之间，加拿大这80年的按揭利率变化就如一座大山，1981年一度攀升到18%的高点，而此前是逐渐升高，此后则是逐渐降低，并在2015年降至最低点：

　　满银首席经济学家波特（Douglas Porter）评论说，看看这个利率变化曲线真的很有意思，不过遗憾的是，超低利率的好日子就将结束了，加拿大业主要做好心理准备，央行最快就会在下周加息。

　　波特表示，加拿大人债务负担沉重，加息之后负担更重，不仅负重还要爬这利率之山。但愿这座山不要变得太陡，也不要太长...