加拿大需要担心的是房地产市场崩盘而不是股市. w0 c2 _6 Y8 |7 p& H" L5 p
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2 |2 {+ h$ y3 p" G8 p* n多伦多房地产市场一向异常活跃。
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* _+ M% ?; h5 x$ C5 \ 与经济灾难中的常见情形一样,评估贸易战损失最快捷的方式就是看股市跌了多少。股市动态能反映金融市场对事件的判断,以及投资者当下受到的冲击。但若要真正衡量加拿大民众的财富状况,必須紧盯房地产市场。
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' |& c# }2 z% @* B" H) v5 O4 x) c 随着加拿大经济持续承受美加贸易战的冲击,有经济学家警告称,备受关注的加拿大房地产市场可能成为下一个受害者。
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: S" C5 U: ^) A多地房市已陷入停滞状态+ D# ]/ M, f& p& w9 b1 C& X3 t
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牛津经济研究院(Oxford Economics)加拿大经济研究总监托尼·斯蒂洛(Tony Stillo)指出,特朗普(Donald Trump)政府加征关税将对加拿大所有经济部门造成冲击,即便是那些不直接依赖对美出口的行业也难以幸免。9 L) ^+ j1 w9 u9 ^7 e
斯蒂洛周二(4月1日)接受加拿大BNN Bloomberg电视台采访时警告:"关税显然会重创目标行业,但其冲击之大足以引发全面经济衰退。"
0 x3 ~, f' {7 i. _5 J "当经济出现全面下行时,所有行业都会遭受波及,房地产市场亦难独善其身。"( e3 h$ e2 C$ I8 t) T, z
斯蒂洛特别指出,在关税威胁造成的经济不确定性影响下,加拿大房地产市场其实早已暗流涌动。" {4 I5 ]" Y* B) C4 D( g. Y& S
目前數據測得加拿大多地房市已陷入停滞状态——成交量急剧萎缩,价格持平或小幅阴跌。
* e) M1 N8 I2 \6 q* g; | 对此房地产业界的说辞是:成交量下滑仅源于不确定性,待贸易战结束就会像烤面包机里的吐司般弹起来。他们绝口不提经济衰退的可能性,以及这种风险对房价的威胁。 0 z9 T' b+ w/ Z( s% v1 P1 P
但斯蒂洛认为情况并非如房地产专家那般轻描淡写。"过去几个月房地产市场急转直下。我们看到买家变得紧张不安——既担心工作不保,又忧虑收入缩水,纷纷选择观望退场。"
0 c0 e, j1 Z) R& q% J5 e/ V% B* T "与此同时,挂牌房源持续增加,这意味着可能出现更多被迫抛售的情况。两相叠加导致市场明显走弱、供需关系松动,房价已经下跌,预计还将继续下行。"/ z) [4 C6 T1 ? Z( x! Z& y* `- ?
斯蒂洛预测加拿大全国房价将再跌5%,但各地跌幅会有差异。不过他强调,考虑到加拿大住房供应短缺和借贷成本走低,房价下跌空间其实有限。; ]' a/ U; h& D4 T+ Y Q
"必须注意,市场存在托底因素。当前利率处于低位且保持稳定,贷款政策也有所放宽——这些都将形成支撑。"他补充道。
* q" m, {( t! I+ N9 ^4 g- } 尽管如此,斯蒂洛认为民众也无需太恐慌。"虽然收入可能减少、市场信心有所下滑,但房价的下跌将在一定程度上抵消这些不利因素,因此我们预计住房可负担性总体上将维持稳定。"
( v, P6 y1 U3 B0 o8 X 他特别指出,未来数周乃至数月内,多伦多、温哥华等热门房地产市场的房价"最有可能"出现下跌,那些依赖受关税影响行业(如能源业)的地区同样难以幸免。9 ~. Y. U% T& a9 a0 @. L) ?
"如果我们真的面临能源出口美国的关税,像纽芬兰省的圣约翰斯、阿尔伯塔省的埃德蒙顿和卡尔加里这样的市场将非常脆弱。"他补充道。
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■贸易战令民众的财务状况雪上加霜 C" j$ V) j/ b9 K
股市与房市的健康状况关乎每个人的切身利益,这源于"财富效应"(wealth effect)——这个术语描述人们因金融资产状况的变化而改变消费行为。加拿大经济已然疲软,此刻最承受不起的就是消费者支出大幅收缩。 , S3 L! Q+ S* K7 f3 t' F
以近期股市为例,股市暴跌标志着投资者对美国向加拿大等约60个贸易伙伴加征关税举措的明确否定。在上周美国总统特朗普宣布关税决定前,市场都异常平静——几乎就像没人相信他會付诸实施一样。
) }7 q+ l1 Q1 h" K6 s1 n 当然,股市绝非衡量家庭财富的抽象或精英化指标。加拿大国家银行金融部(National Bank Financial,简称NBF)最新报告显示,截至去年底,股票及股票型投资基金(investment funds)占家庭总资产比例已达25%。即便你在银行互惠基金(mutual fund)仅有100加元投资,也可能受到此轮股市下跌波及。
; A- |. S$ P1 i 与美国人一样,加拿大民众当前对股市的参与度也达到史无前例的水平。这主要源于持续多年的牛市——如今这场牛市似乎被贸易战强行终结了。过去五年的投资回报既增值了持仓资产,又激励着人们追加投资。$ i, ?6 d y3 N3 V" z7 Y. q v- B
NBF指出,在就业前景堪忧和生活成本高企的当下,股市若持续严重下挫,恐将对加拿大人的家庭造成双重打击。而房价下跌带来的冲击可能更为致命。
* r" A: @# L" ?9 r( [$ S 根据NBF的最新统计,房地产资产占加拿大家庭总资产的比重出现明显下滑——从2022年的46%下降至当前的40%左右。这一变化对中低收入家庭影响尤为显著:由于这类家庭较少参与股市投资(数据显示其股票配置比例不足高收入家庭的1/3),房产往往构成他们最主要的财富支柱,若房价暴跌,将会引发怎样的连锁反应?相信结果不难预见。
# q" T9 c2 }3 K 自2022年初房价见顶以来,加拿大全国平均房价确实已经下跌,但由于此前市场过热、许多买家被拒之门外,这种跌幅尚在可承受范围内。而接下来的下跌可能会造成更严重的冲击——因为此刻贸易战已让民众的财务状况雪上加霜。
" z: F* D c2 j& v3 x) W7 E7 s5 ]: \ 当房产和股票资产遭遇大幅贬值时,投资者普遍会陷入两种非理性情绪:其一是对财富缩水的本能恐慌,其二是因"自主投资判断失误"而产生自责,这类情绪反应往往令投资者挫败和焦虑。
* d: e# x5 X2 z 某种情况下,股票暴跌带来的损失可以通过债券、现金等其他资产来对冲,更何况历史上每次股灾后市场总会复苏。但房产本身价值较高,房价下跌引发的财务焦虑往往容易被放大,此时投资者需要考虑的是拯救自己的情绪。如果你需要减持因房屋负担所带来的压力,在经济不景气以及收入减少时,可以考虑尝试把投资房卖出去,以及将大屋换成可负担的住房,这样从心理到精神都可带来极大的帮助。+ v( ]1 l/ g, s# v# N, h. S! O- }
当然,你也可以不予理会。只要不是急需卖房,纸面上的房价涨跌其实毫无意义——就像股票一样,你完全可以选择"躺平"等待回暖。/ ]5 O9 y+ Q; p0 F6 g+ R
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主要新闻来源:
- E9 T3 o/ Z7 J- B. a- T1 S! qThe real crash to fear in the trade war is housing, not stocks(ROB CARRICK)% h3 D& s1 P5 U& d, G. p/ D- w8 d
https://apple.news/A7a--dDlZTsuaBo6p_wW4FQ
3 ]7 ^' d; C% [4 S! c YCanada’s housing market ‘not immune’ to trade war pain, economist says(Jordan Fleguel)
2 M# D7 C( _* G6 M( uhttps://www.bnnbloomberg.ca/busi ... ain-economist-says/
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