加国GDP继续萎缩 能躲过衰退吗?

cargo

加国GDP继续萎缩 能躲过衰退吗?
" J3 E2 H. b1 k# R1 m+ q/ c
加拿大统计局今天发布了《2025年5月各行业国内生产总值》，统计局表示，5 月份实际国内生产总值 ( GDP ) 连续第二个月小幅下降 0.1%，原因是商品生产行业出现下滑，而服务业基本保持不变。


# s) ^! k" e: I0 J2 K* o" c& {这让民众担忧这个季度，加拿大的GDP是否会总体下滑，从而进入经济衰退的边缘。


5月份，商品生产行业小幅下滑，主要原因是采矿业、采石业和石油天然气开采业萎缩，而制造业则在当月扩张。

! m6 u# [4 B* _
服务业基本保持不变，房地产、租赁业以及运输和仓储业均有所增长，而零售贸易和公共管理业则有所萎缩。总体而言，5月份20个工业部门中有7个实现扩张。

4 z/ l+ \, {% M) n$ E


统计局称，5月份制造业增长0.7%，部分抵消了4月份1.8%的降幅，库存增加在很大程度上推动了增长。这是该行业五个月来的第三次增长，5月份耐用品和非耐用品制造业均实现增长。制造业活动比3月份（美国对加拿大商品加征关税的月份）低1.1% 。
  Z; _8 @% q2 [* j+ m8 r( f$ F* o5 月份运输和仓储业增长 0.6%，而 4 月份则下降了 0.1%，因为 5 月份大多数子行业都实现了扩张。

) J7 m: j) F/ l: K
铁路运输（+1.9%）对5月份增长贡献最大，运输量和吨位均有所增加。此外5月份管道运输量增长1.3%。
/ S5 r& C0 v( f8 U- K5 _: k
1 r7 k) H% f, {; |, x. j; k; f3 \
# Y2 Y4 O/ }/ @* U
7 ?" k% C! p8 @3 @5 s# [" B6 u

% v; f3 |4 N9 W2 o
5 月份，过境、地面客运、风景和观光交通增长 0.8%，超过了 4 月份的下降幅度，这得益于城市交通系统的增长（+1.0%）。

+ d9 z$ P" v+ D; W7 l
$ T+ {  ]' B1 l统计局表示，房屋转售市场活动活跃，房地产和租赁业务上涨。


$ o$ c! x# Q1 F: w1 Y房地产和租赁连续第二个月增长，5 月份增长 0.3%。
9 S6 ~  c$ q* ~* ^5 x
1 [) N) d/ h  N* L' Z/ G
房地产经纪人和经纪商办公室的活动以及与房地产相关的活动（+3.5%）连续第二次增长，反映出5月份全国房屋转售活动增加，其中以大多伦多地区为首。该行业的连续两次增长部分抵消了前四个月的下降。


5 月份零售贸易业萎缩1.2%，12 个子行业中有 7 个子行业活动减少。

/ f. V6 L& k) N
' r6 x! }2 [) w" o# H汽车及零部件经销商（-4.8 %）是月度下降的主要原因，这反映了新车和二手车经销商活动的减少，并部分抵消了前两个月的增长。
' w: C6 i2 S' y7 V2 ^1 e8 p

( i0 l( b& o  ?2 m4 E$ @; q公共部门（包括教育服务、医疗保健和社会援助以及公共行政）的总体支出在连续两个月增长后，5月份下降了0.2%。公共行政部门（-0.8 %）是5月份下降的主要原因，因为联邦政府公共行政部门（国防除外）在4月份受加拿大联邦大选活动影响而收缩了3.2%。
' Y2 r. R" \8 e+ r6 F, d

加拿大统计局预测6月份实际GDP增长0.1%。零售贸易和批发贸易的增长部分被制造业的下降所抵消。如果预测属实，那么今年第二季度的GDP总体有所下滑。统计局将于8月29日发布更新后的6月份GDP报告，届时该季度是否总体GDP下滑就一目了然了。


6 p0 ?" e2 Y9 t2 Y加拿大央行周三在其货币政策报告中表示，由于美国关税带来的巨大不确定性，预计第二季度实际 GDP 将同比下降 1.5%。
6 f! N; v" ]/ E( ?7 {
! Y3 `" K  q5 _+ V
; E9 ~2 P  F. `  d  [! H* H蒙特利尔银行首席经济学家道格·波特 (Doug Porter) 周四在给客户的报告中写道：“好消息是，加拿大经济似乎已经度过了贸易不确定性最大的时期，而且受到的损失比最初预期的要小”。
  H8 O4 S: K; g8 y+ C
' c6 H7 b6 k1 D5 X7 z
( u$ V( g; b' @& t* ^$ j  y波特指出，加拿大统计局每月的 GDP 数据衡量的是各行业的产出，而加拿大银行的估计数据则跟踪经济的实际支出。
3 {' N5 |/ d: h5 p- c: h+ W0 w3 g" r
) P; n9 A, A! O$ l" b, T
7 _/ e, T$ u% `7 n6 t他写道：“产出和支出估计并不总是一致的，尤其是在出口和进口发生巨大变化的时候，就像过去两个季度的情况一样”。
5 f5 M: ^* V* n8 @! @- f# P
. M& N0 F1 }( S+ C$ t1 u$ S
波特表示，受美国贸易中断影响，加拿大出口量大幅下降，可能会拖累第二季度以支出为基础的 GDP——加拿大统计局将于 8 月底公布该数据。
# g* q! L$ U8 m. v/ U( G6 h

/ s4 T& v3 [1 R3 a加拿大帝国商业银行高级经济学家安德鲁·格兰瑟姆 (Andrew Grantham) 也警告称，不要过度解读加拿大统计局对第二季度的初步估计。
6 f3 f# N( H6 c, v# u. t# r1 @; w; A

( h* u* U. q$ T他在一份报告中表示：“我们需要等待下个月公布的季度 GDP 数据，才能知道经济是否真的超出了央行的预期，以及这对未来降息可能性可能产生的影响”。

6 C: \) ?' G4 F' Z: Y5 c0 O
加拿大央行周三连续第三次将政策利率维持在 2.75% 不变，称这是加拿大经济出现复苏迹象。

5 U* r. v4 z2 C6 N! q: @  _6 E3 V& m


  d0 \* ~# o3 {/ t6 [ 加西网
- Z. s4 ?" }0 M  F6 {

- J0 a8 H" k8 ?; C( Z