别对降息期望太高：加拿大央行利率将长期维持高位

cargo

别对降息期望太高：加拿大央行利率将长期维持高位
加国无忧
加拿大央行近日发布了季度市场参与者调查(MPS)。调查询问了知名金融市场参与者对未来几个月经济增长、通胀和政策的预期。结果显示多数人认为加拿大央行利率将长期维持在高位。
1 d* @/ `; N+ W) w/ m

9 |& i! }! Z" t, A( O; r' G6 F1 L: F% d大多数受访者认为加拿大的实际GDP增长乏力，但情况也不会太糟——他们认为利率下降幅度不会像许多人预期的那样大。未来两年，加拿大最杰出的金融专业人士认为利率将在较长时间内维持在高位。根据大多数预测，到2026年底，利率甚至不会回到2019年的水平。
; i  \* K/ O/ N+ r
) o5 b, ?. d( d
5 X: ?" |  {& L2 r* D% P6 q5 ]
. b( M/ g5 z  B* }7 Y
加拿大经济将落后于全球GDP，无法实现GDP潜力
" K5 @0 G  K7 ]5 W# m, E

预计加拿大经济在可预见的未来将落后于全球增长。大多数MSP参与者（53.9%）认为2024年实际GDP将增长1-2%，远低于加拿大央行在上一份报告中预测的3%。大多数人（66%）预计2025年年增长率为2%或更低，但具体下降幅度并不像今年的数据那么确定。

& Q0 U0 J! }) ?0 {4 f* o


" o6 B( S( ~0 F4 {, l# |$ x" }很容易理解为什么他们预计增长如此缓慢——生产力不足。绝大多数人（81.5%）预计GDP产出将保持负增长。这意味着他们预计产出将大大低于其潜力。可以这样想——专家们并不是为GDP产出不足而生气，他们只是对我们未能充分发挥GDP潜力感到失望。
加拿大央行将在较长时间内维持高利率
7 Q! Y( p  {2 |/ y

MPS参与者还认为，加拿大央行降息幅度远不如许多人所希望的那样大。中值预测显示，他们预计到2025年底利率将再下降一个百分点至2.75%，并保持这一水平直至2026年。与疫情前相比，利率高出了37.5%，当然这不一定是坏事。不过在这种情况下，也不清楚这是否一定就是件好事。

& [9 I! ~$ B* _
  h& J) i0 g/ M# p0 b1 I, B别对降息期望太高：加拿大央行利率将长期维持高位
9 \" T4 w4 d" Q( J4 y
1 u) u* J8 }( d% U$ ?+ z  l+ `
  b1 Z1 s8 n( Z3 p+ Q政策制定者将利率提高视为负面因素，将大衰退后的利率水平视为正常水平。然而，利率提高通常是需求保持强劲以推高商品通胀的迹象。这表明经济运行良好，并且实际上有能力向存款人支付高于通胀率的利息。这是一个令人惊讶的乐观预测，尽管它可能并非如此。
: R, Q0 B& I7 [+ M; k$ r. W" }