专家：加拿大或出现滞胀 经济面临双重死亡打击

cargo

专家：加拿大或出现滞胀 经济面临双重死亡打击
  
随着加拿大3月份的通胀略有降温，但人们对经济衰退的担忧仍在加剧。加拿大独立商业联合会（CFIB）周四发布的一份报告预测，2025年第一季度加拿大经济将“温和增长”，第二季度则将出现“显著收缩”。
9 P" N, N6 d8 ]2 ]
' w/ J% g2 [+ o+ K/ n8 @
根据定义，连续两个季度经济萎缩即被视为衰退。报告称，加拿大第一季度仅增长0.8%，第二季度预计将收缩。经济衰退常伴随增长停滞。

: i9 U* Y& I2 U1 `& ~" c% J8 U. n8 l$ [4 g
( m" s2 E2 O- r: V7 j# r

CFIB的报告还指出，第一季度的通胀率为2.4%，第二季度将上升至2.7%，明显高于加拿大央行设定的2%目标。


3 o, f* ^, p; E" h
: T8 M) o7 P: [' u) m6 @( @) e
, E+ |7 }. ^1 o- u( z; ?& e# H这多种因素叠加，让经济学家警告“滞胀”风险正在上升。
# o- v( b- }& Z! C. L8 {. I4 }什么是“滞胀”（stagflation）？
+ |1 P; O; ?* o- a
' H6 {4 d9 c7 l4 B0 P0 O
“滞胀”一词起源于1960年代，英国政治家Ian Macleod在1965年首次使用，当时英国正经历严重的经济困境。
( O) t  t, }, V6 G+ a# }; g& k
! ~7 I4 z& f( w. ]  i& C- I
简单来说，这是两个经济术语的合成词：

$ \! d" Q* W7 T* h. k% M
" A! k& g; U3 O( Z7 b4 A* H康考迪亚大学经济学家Moshe Lander解释说，“这是个组合词，来自‘停滞’（stagnation）与‘通胀’（inflation）”。


滞胀指的是一个经济体在增长停滞的同时，通胀仍然居高不下的时期。

% t  z$ e0 s* w
7 O, r/ f: K; l) S6 H: n! SRSM Canada的经济学家Tu Nguyen表示，滞胀是一种极为罕见的经济现象，因为它是两种相反经济力量的同时存在。
( g  `' w* X6 F* c( `  C& i! _

' D) \  G7 j/ o: v3 L, n1 Y
% V# y; a! F2 J9 |" }% p+ \

8 R. q2 {7 p5 N) I/ j' s$ @
她说，“通常情况下，只有经济活动过热才会导致高通胀。而在经济放缓时，消费和投资减少，通胀应该下降”。

" K/ d( y2 @) H
换句话说，经历滞胀的人们不仅要承受经济衰退带来的高失业、裁员等后果，还要面对生活成本的持续上涨。


滞胀为何危险？
/ F& N0 D, i/ d' o2 f; h: @

: _6 c) P/ S; F* d+ b! }+ v- XLander称，这种“双重打击”正是滞胀对经济最具破坏力之处。

, {# }" a% F& m9 S! L5 w$ Z: |
9 y+ w; x" W% Q/ I7 h6 B6 d5 S- {“这是经济的‘死亡双重亲吻’（double kiss of death）。”

9 C# W8 X2 ~5 `. |6 G& O  ^
$ t1 B; j2 ?: L) X. H, L  jNguyen补充说，在滞胀时期，消费者削减支出，购买力下降，企业减少招聘或投资，失业率上升。

9 J9 x% p+ Y# f# u
“商品和服务的需求下降，企业自然也不需要雇那么多人。”


8 d% L. [3 R4 E0 G

2 q* C5 j6 M: g8 Q. m

- j8 u% [/ g# ~. O更棘手的是，滞胀对政策制定者来说极难应对，因为他们往往只能单独解决一个问题。

" B& Q+ R1 }+ Q8 n+ G
Lander指出：“你解决增长停滞的问题，就可能加剧通胀；你压低通胀，又可能使经济彻底衰退。”

' d3 q( P  p  w6 ?! V
滞胀以前发生过吗？

9 W3 V9 K% n7 F
Lander表示，常见的经济放缓通常由“需求端冲击”引起，比如消费者削减支出。但滞胀往往是由“供给端冲击”引发的，例如贸易冲击、全球疫情或供应链危机。


最典型的例子是1970年代的OPEC石油危机。1973年阿以战争后，石油输出国组织对美国及其盟友实施禁运，短短三个月内油价暴涨300%，引发全球性经济危机，也波及加拿大，造成高失业率和高物价。


' v; l6 U! R( j. u: D% R5 TLander说，“这和COVID疫情时期类似，供应链受到极大干扰，企业被迫减少生产，导致价格飙升”。
- w2 x7 k6 E% q: J0 k: c3 s# I





. G7 Z: E, V! C" E0 P$ W  C现在加拿大正处于滞胀时期吗？


  g7 A4 H! B0 xNguyen表示：“我们现在还不在滞胀时期，但预计经济活动会明显放缓。”

3 @" P3 t! x8 D/ T& ~
她补充说，一些企业已经开始裁员，或取消招聘计划，预计未来几个月失业率将上升。
; ?7 Y3 W; W  G' ^9 H( F! x

( I# m2 {  I7 cLander指出，美国总统川普施加的新一轮全球关税，正是过去引发滞胀的典型“供给端冲击”。
1 t4 q+ Z) A* s

5 t# e) }3 m4 c“川普对全球供应链的再次破坏，使滞胀成为当下热门话题。”
) a6 L! L6 Y2 I
- Z0 |$ t6 b' `( H) _
Nguyen则认为，加拿大发生滞胀的可能性较美国低。
! K' s" R) k& c, I# `$ K
0 x( {9 G. `- _. C  `2 O
4 Y; R, Q* H, _9 Q# @+ v" Z  f“美国几乎对所有主要贸易伙伴加征关税，而加拿大只需应对来自美国的关税压力。”


/ B1 i4 X+ m1 |0 K但她也警告称：“如果美国经济放缓，对加拿大出口征收重税，加拿大也很难幸免。虽然通胀影响可能较轻，但经济放缓几乎不可避免。”
! F0 ?" b; C0 ]8 ?* }5 Y
加国无忧

( a: n- Z8 G- N5 F$ a