央行：一场全面的贸易战将永久削弱加拿大的经济

cargo

央行：一场全面的贸易战将永久削弱加拿大的经济
$ Z. I. I2 K+ p; x" A' y. c7 ?  
& ?( }# D3 W9 ?8 u3 U! C

加拿大央行行长麦克莱姆（Tiff Macklem）今天警告称，与美国爆发全面的贸易战将永久削弱加拿大经济，他表示央行几乎没有工具来应对贸易保护主义带来的结构性变化。
3 n2 R- B+ k! W& A& T; `4 C9 ?/ h

他还表示，央行正在进行五年一次的货币政策审查，但现在不是调整2%通胀目标的时候，
1 P* S0 ?$ K( ?
5 H; Z. _9 }, Q9 y$ l


麦克莱姆周五在密西沙加的一场演讲中表示：“面对贸易冲突，我们需要集中精力处理最紧迫的问题。”

; g# T, L7 O9 c9 a

' ^+ a+ g- s% i+ e8 N
贸易战风险
央行行长的演讲重点关注川普的关税威胁对加拿大经济的影响。川普已宣布对加拿大进口商品征收25%关税，能源产品的关税较低，但实施被推迟至3月4日。此外，对钢铁和铝制品的25%关税将于3月12日生效，他还威胁对汽车及其他商品征收额外关税。
. |- F5 Z- u4 F$ e1 H6 c
* T/ \2 E; `3 n- e/ k8 Y" X9 U
麦克莱姆表示，“疫情期间，我们经历了深度衰退，但经济复苏迅速。而如果关税长期存在且范围广泛，经济就不会‘反弹’。即使恢复当前的增长率，但整体经济水平会永久下降。这不仅是短期冲击，而是结构性变化。”
3 X% S  J* U7 S0 |+ d$ O


. ^" f2 ]# r( }
上月，央行发布了全球贸易战对加拿大经济影响的多种可能性分析。若美国对所有进口商品征收25%关税，并且其贸易伙伴进行对等报复，加拿大GDP增长将显著放缓，而通胀则会上升。


麦克莱姆补充说，如果该关税措施落地，到2026年初，加拿大出口将下降8.5%，企业投资将减少近12%，企业将削减生产并裁员。

3 k6 v& h1 x* r
. `; c/ @6 }$ M, k) y# S“如果没有关税，我们预计2025年和2026年的GDP增长率约为1.8%。但在关税下，加拿大的经济总量将在两年内下降近3%。这意味着，贸易战可能彻底抹去未来两年的经济增长。”
. f. f8 M7 Z! t
3 A) n$ w; |3 H) b2 l
贸易战将让加拿大央行陷入困境。关税会抑制经济增长，但也会推高消费者价格。央行必须在“降息以支持经济和就业”与“加息或维持利率稳定以抑制通胀”之间做出选择。

1 a: E" S# a! P0 X5 l1 Y" E7 g
; H- p" d% m8 ]$ r麦克莱姆表示：“只要关税带来的通胀影响不过大，货币政策仍可帮助平稳调整，支持需求不至于远低于供应。但央行支持经济的能力仍受制于通胀控制的需要。”


过去两年，加拿大通胀率已大幅下降，目前已低于央行2%的目标，1月年通胀率为1.9%，央行连续六次降息，上月将基准利率降至3%。

+ \3 Q! j" F% Q5 g
) I3 I2 O9 v+ g& B8 o+ J$ H根据LSEG数据，金融市场预计3月12日的利率决议降息概率为30%，预计2025年底前还将有1-2次降息。
9 g+ |' E3 N) s6 }

' J, N2 Y/ `/ N' |1 v由于央行应对关税冲击的手段有限，麦克莱姆建议各级政府加大支持经济增长的力度，包括：取消阻碍加拿大省际贸易的法规、加快审批流程、改善东西向运输网络，让加拿大产品更快进入国际市场。


麦克莱姆强调：“面对美加贸易摩擦，加拿大必须更加注重提升生产力，这比以往任何时候都更重要。”
5 r3 x( r8 @0 c* @& v" z8 e4 I
+ b; ^8 r  x6 l+ [
2 N; K& a4 A3 }麦克莱姆还谈到了即将进行的加拿大央行货币政策审查，这项五年一次的评估将在明年最终确定。


: K; n3 C( l# w" E4 U) a. Q过去，央行曾探讨是否要调整2%通胀目标，但麦克莱姆表示，这次他不支持重新审议。

/ n$ i9 @; v" e- k! c1 e6 _  B% y
: j: m9 \' i6 F1 _不过，央行将重点研究一些问题，包括货币政策如何影响加拿大房价；央行是否需要更灵活的工具应对供应链冲击；是否应采用更广泛的通胀衡量指标。

- L2 b" q7 r; s
2 T3 L7 c4 E* v3 x) p' R, m! F' m麦克莱姆说：“2%的通胀目标已被证明灵活且稳定，每五年一次的审查是回顾政策有效性的机会。但过去的经验表明，这一框架是成功的，因此调整的门槛很高。”
1 d" D& n- {% `. ]6 r5 ]: c
0 H) P$ K# y0 M) ?  W: S加国无忧
6 q- t1 R; l0 Q& T9 U! m( [) s
来源链接：
7 V/ T2 ~+ v* S
https://www.theglobeandmail.com/ ... -trade-war-economy/

( j) j" a* W( ^0 R. nhttps://www.youtube.com/watch?v=ZAQtGyS0k5g

3 C+ F2 O; g; S