RBC：加拿大房价不会出现更大幅度下跌

cargo

RBC：加拿大房价不会出现更大幅度下跌
9 u/ I& R* n$ E9 r7 I- E2 F+ _
7 V/ b/ n8 G  H5 B! P2 Z3 Q/ @
5 d& s' v  j8 w! T  m3 l7 s加拿大房地产可负担性危机有所缓解，但住房依然远谈不上可负担。RBC的数据显示，2025年第三季度已是住房可负担性连续第7个季度改善。然而，尽管趋势持续，当前水平也只是略好于1990年代房地产泡沫高峰期。RBC警告称，如果2026年不太可能降息，那么短期内这可能已经是最好的情况——除非房价进一步下跌。

$ i$ N+ }, X  e4 O* |9 `
  a8 v' m4 P  |" q. t* J, }5 b加拿大住房可负担性连续第7个季度改善
1 T, Q% K9 m) T( Y# v4 j4 C
, Y' Z. S. z9 w5 ]
加拿大住房可负担性持续改善，其衡量方式为住房持有成本占家庭收入中位数的比例。2025年第三季度，一个中等收入家庭需要将53.2%的收入用于支付住房持有成本，较上一季度下降0.4个百分点。这已是连续第7次下降，但也是降幅最小的一次，表明这一改善趋势正在“耗尽动能”。

6 F/ p2 B1 u9 B& Z
RBC助理首席经济学家Robert Hogue解释说：“然而，本轮周期中最新一次改善幅度最小……仅为0.4个百分点，还不到此前六个季度平均1.7个百分点降幅的四分之一。”
. t$ r! v& [5 J6 T/ O4 t

加拿大住房可负担性改善，但仍接近90年代高点
) u8 d3 T# h# v
0 p2 o$ ~, h' }8 b
$ a$ Z/ [' e) @0 V* ^" jRBC住房可负担性指数：住房持有成本占家庭收入中位数的比例。
% c6 w: Y: }! l- b
/ }2 }0 y3 w- Y. l

9 E& |% @9 z" z  V
. F+ X( I; ]4 U% I9 o5 ORBC强调，住房“可负担性改善”和“住房可负担”是两回事。几乎所有市场的状况仍然比疫情前更差，当前水平仅比历史最糟糕记录——1990年代房地产泡沫高峰期——低2.8个百分点。
Hogue直言不讳地指出：“全国各地的购房者如今仍然觉得，买房比疫情前更难负担。”
9 H6 ^- R4 k) a  }+ X
. V. f; V/ ?* V
全国性趋势往往会被大城市的波动所扭曲，而现在正是如此。最新数据显示，可负担性指数的改善在很大程度上由多伦多和温哥华的好转所推动。但在这两座城市，住房持有成本仍大约占家庭收入中位数的68%，这使得潜在购房人群依然十分有限。
$ S  b/ h% j- n' S% C: s3 R

9 |  a$ f+ R% A. X2 Y少数较小市场正接近正常水平。Regina为26.4%，Winnipeg为32.1%，接近历史常态，但它们只是例外，而非普遍现象。

5 [! _; j( T7 F* Z6 U9 H8 C
RBC：加拿大房价不会出现更大幅度下跌
8 l2 r) \4 u9 I: N% X( i/ v
- Y) Z1 u6 g7 d( t5 e4 @
加拿大房地产短期内难再改善——除非房价下跌
6 p' n( }- L: C: @6 m

: n/ x# n+ q; W2 H4 A8 R) ]3 lRBC警告称，短期内住房可负担性的改善空间可能已经用尽，因为此前的大部分改善来自利率下降，而这一因素已基本发挥完作用。Hogue表示：“我们认为，在加拿大央行可能整个2026年维持利率不变的情况下，可负担性的改善将放缓。”
1 F+ ]  n, R& _' {4 m; j+ _$ d
( C7 {! a9 z' j0 f
他补充说：“要实现进一步、有意义的改善，就需要房价出现更大幅度的下跌，或收入显著增长——而在我们的基准预测中，这两者似乎都不太可能发生。”
( l( J7 z5 ~$ `0 Y8 d1 q9 }7 [
6 t+ j0 P0 b4 {& A
8 s" y" V+ d3 e7 Y9 i这正是房地产周期后期的典型特征，市场往往抗拒更深度的价格下调。房价对大多数买家来说依然遥不可及，导致市场复苏缓慢，主要由房价停滞和收入缓慢增长所驱动。如果房价不再下跌，另一条路径只能是广泛的货币贬值和持续通胀——这种赌博式的做法往往带来的问题多于解决的问题。


进一步下跌似乎不太可能，尤其是在多伦多，以及在一定程度上的温哥华。尽管多伦多的房价已较峰值下跌约四分之一，看似难以继续下探，但最新数据却并不支持这一判断。随着成交量接近历史低位、库存持续累积，房价下跌反而正在加速。房地产泡沫在上涨或下跌过程中，往往都不会理性运行。
6 J: ^  i; R! t  _# D3 D& |
* Y0 q3 _* J+ ]' }, q% m4 I6 P来源链接：
  B. A2 @  i* p7 B  @ 多伦多热推
3 E+ K0 b6 f/ S' X
https://betterdwelling.com/canad ... -near-90s-peak-rbc/
9 e# n. ]6 a" @8 H