) G. F2 O C# N) O9 c- x多伦多房地产市场一向异常活跃。 " J' c$ ~) q) j3 m% J6 h 2 N `( X/ v2 E0 d0 R ! }+ i8 E i, p7 T1 ^; z% Z 与经济灾难中的常见情形一样，评估贸易战损失最快捷的方式就是看股市跌了多少。股市动态能反映金融市场对事件的判断，以及投资者当下受到的冲击。但若要真正衡量加拿大民众的财富状况，必須紧盯房地产市场。 " \+ c. f& M1 E2 D W1 K/ k; } 3 ^8 k9 w$ ]1 E$ N; e& C1 V# o* Q# S+ l4 H1 x
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随着加拿大经济持续承受美加贸易战的冲击，有经济学家警告称，备受关注的加拿大房地产市场可能成为下一个受害者。 . f$ r4 i% e- H) z+ q* J% R3 y& F" _
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多地房市已陷入停滞状态 $ ?# p4 [2 \& \' z: ^, C" J A, W- ~# P: {- v8 ]9 R. z. K% U8 Q# b
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牛津经济研究院(Oxford Economics)加拿大经济研究总监托尼·斯蒂洛(Tony Stillo)指出，特朗普(Donald Trump)政府加征关税将对加拿大所有经济部门造成冲击，即便是那些不直接依赖对美出口的行业也难以幸免。6 W1 v$ d6 Q& {; y( r) S. a
斯蒂洛周二（4月1日）接受加拿大BNN Bloomberg电视台采访时警告："关税显然会重创目标行业，但其冲击之大足以引发全面经济衰退。"9 K4 g* ~# R$ k( [
"当经济出现全面下行时，所有行业都会遭受波及，房地产市场亦难独善其身。" 1 o% a7 z8 b5 u( j* a 斯蒂洛特别指出，在关税威胁造成的经济不确定性影响下，加拿大房地产市场其实早已暗流涌动。 o" a& b& J0 t
目前數據測得加拿大多地房市已陷入停滞状态——成交量急剧萎缩，价格持平或小幅阴跌。 , T% o" \, H/ @$ o! e
对此房地产业界的说辞是：成交量下滑仅源于不确定性，待贸易战结束就会像烤面包机里的吐司般弹起来。他们绝口不提经济衰退的可能性，以及这种风险对房价的威胁。 6 C2 q- h& S' J* Q
但斯蒂洛认为情况并非如房地产专家那般轻描淡写。"过去几个月房地产市场急转直下。我们看到买家变得紧张不安——既担心工作不保，又忧虑收入缩水，纷纷选择观望退场。"* M: v# e6 b0 w# P1 n
"与此同时，挂牌房源持续增加，这意味着可能出现更多被迫抛售的情况。两相叠加导致市场明显走弱、供需关系松动，房价已经下跌，预计还将继续下行。") J2 S. f% r( I( x* s
斯蒂洛预测加拿大全国房价将再跌5%，但各地跌幅会有差异。不过他强调，考虑到加拿大住房供应短缺和借贷成本走低，房价下跌空间其实有限。 ' S7 t* k4 P) o: V5 d8 i "必须注意，市场存在托底因素。当前利率处于低位且保持稳定，贷款政策也有所放宽——这些都将形成支撑。"他补充道。' Z) k% o& O- u! V3 q( A
尽管如此，斯蒂洛认为民众也无需太恐慌。"虽然收入可能减少、市场信心有所下滑，但房价的下跌将在一定程度上抵消这些不利因素，因此我们预计住房可负担性总体上将维持稳定。"" A9 r& S( s- h E% u- p9 u" j
他特别指出，未来数周乃至数月内，多伦多、温哥华等热门房地产市场的房价"最有可能"出现下跌，那些依赖受关税影响行业（如能源业）的地区同样难以幸免。 2 V/ G" m. v# S. ^$ z "如果我们真的面临能源出口美国的关税，像纽芬兰省的圣约翰斯、阿尔伯塔省的埃德蒙顿和卡尔加里这样的市场将非常脆弱。"他补充道。, ^1 U4 T/ [% ]7 M+ F
2 g! h* T5 p F# H3 m/ c& `( O 7 {4 w4 f W! g# _ ; x3 [- m) U% a5 y" H - C# j2 e; |: i■贸易战令民众的财务状况雪上加霜7 e& L& D2 f6 o+ ?4 _
股市与房市的健康状况关乎每个人的切身利益，这源于"财富效应"（wealth effect）——这个术语描述人们因金融资产状况的变化而改变消费行为。加拿大经济已然疲软，此刻最承受不起的就是消费者支出大幅收缩。 9 Y6 ^* p( z% N! {% t* ?9 X, x5 T
以近期股市为例，股市暴跌标志着投资者对美国向加拿大等约60个贸易伙伴加征关税举措的明确否定。在上周美国总统特朗普宣布关税决定前，市场都异常平静——几乎就像没人相信他會付诸实施一样。 4 U' H$ v+ t- R, E
当然，股市绝非衡量家庭财富的抽象或精英化指标。加拿大国家银行金融部（National Bank Financial，简称NBF）最新报告显示，截至去年底，股票及股票型投资基金（investment funds）占家庭总资产比例已达25%。即便你在银行互惠基金（mutual fund）仅有100加元投资，也可能受到此轮股市下跌波及。" a) I& B) F% p+ g- H
与美国人一样，加拿大民众当前对股市的参与度也达到史无前例的水平。这主要源于持续多年的牛市——如今这场牛市似乎被贸易战强行终结了。过去五年的投资回报既增值了持仓资产，又激励着人们追加投资。; W& K9 B6 T w8 _
NBF指出，在就业前景堪忧和生活成本高企的当下，股市若持续严重下挫，恐将对加拿大人的家庭造成双重打击。而房价下跌带来的冲击可能更为致命。 $ L. L3 M( N0 G( {" R" P 根据NBF的最新统计，房地产资产占加拿大家庭总资产的比重出现明显下滑——从2022年的46%下降至当前的40%左右。这一变化对中低收入家庭影响尤为显著：由于这类家庭较少参与股市投资（数据显示其股票配置比例不足高收入家庭的1/3），房产往往构成他们最主要的财富支柱，若房价暴跌，将会引发怎样的连锁反应？相信结果不难预见。 1 \- s/ k ~# E, _. Z8 F# ~ 自2022年初房价见顶以来，加拿大全国平均房价确实已经下跌，但由于此前市场过热、许多买家被拒之门外，这种跌幅尚在可承受范围内。而接下来的下跌可能会造成更严重的冲击——因为此刻贸易战已让民众的财务状况雪上加霜。 4 h1 S- w! C. F* e 当房产和股票资产遭遇大幅贬值时，投资者普遍会陷入两种非理性情绪：其一是对财富缩水的本能恐慌，其二是因"自主投资判断失误"而产生自责，这类情绪反应往往令投资者挫败和焦虑。 ) Z* e6 [* r$ I5 G2 f 某种情况下，股票暴跌带来的损失可以通过债券、现金等其他资产来对冲，更何况历史上每次股灾后市场总会复苏。但房产本身价值较高，房价下跌引发的财务焦虑往往容易被放大，此时投资者需要考虑的是拯救自己的情绪。如果你需要减持因房屋负担所带来的压力，在经济不景气以及收入减少时，可以考虑尝试把投资房卖出去，以及将大屋换成可负担的住房，这样从心理到精神都可带来极大的帮助。6 ?# K- p1 V9 e
当然，你也可以不予理会。只要不是急需卖房，纸面上的房价涨跌其实毫无意义——就像股票一样，你完全可以选择"躺平"等待回暖。3 z! N- O, r4 w9 I! a! f- e
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$ a+ K/ |" t2 @主要新闻来源：2 Z$ T% u" u1 y! _# r" y2 M
The real crash to fear in the trade war is housing, not stocks（ROB CARRICK）, p, _! ?. b5 ` K6 k https://apple.news/A7a--dDlZTsuaBo6p_wW4FQ$ U* H4 F- G0 E2 C5 c
Canada’s housing market ‘not immune’ to trade war pain, economist says（Jordan Fleguel） & U$ F% y' m7 l. F- u% j( Dhttps://www.bnnbloomberg.ca/busi ... ain-economist-says/- m |* t& c! Q8 R6 P/ ^