- A4 i/ M. } t g3 v0 ]) _! \8 ?但在川普提出对所有加拿大进口商品征收25%关税的威胁后，就连加拿大央行行长麦克勒姆(Tiff Macklem)也表示，这是一种“重大的不确定性”，使政策制定前景蒙上阴影。 ) @* Z+ O) D. o. c" t* e) z; q; D( n: j- g0 W* F3 g; R H$ u
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加拿大帝国商业银行(CIBC)首席经济学家申费尔德(Avery Shenfeld)在年终网络研讨会上表示：“最终，如我们确实遭遇到这种冲击，我们将不得不通过国内经济的其他方面来应对。因此，我们可能不得不将利率降到比预期更低的水平。” % y* R% {7 P4 N$ i6 _4 X 1 H6 n" J5 x' \' F @' M0 }' ]0 ^* ~' `
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Desjardins集团首席经济学家Jimmy Jean认为，最糟糕情况下，关税将导致央行在Desjardins基准预测的基础上，额外下调75个基点的政策利率。其基准预测假设会有关税，但程度较轻。 $ a: e, Z1 }" x; S: g* Z, |3 y( z在这情况下，央行确实会更快地降低利率，预计利率将降至1.5%，因为这种情况会使加拿大经济陷入衰退。; j. }0 O- y6 O3 }
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! }! \; I# J. \5 D道明银行高级经济学家奥兰多(James Orlando)认为，25%的关税可能会引发加拿大的对等报复措施，他也和Jean持相同观点，认为政策利率可能需要降至1.5%。 0 M& w% X/ n' u' ^' _( d: D, s. i( D) w+ u% A% U4 b
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他说：“我们看到经济增长进入负值区域，因此存在衰退风险。在这环境下，尽管通胀会更高，但经济风险将使央行更快降息。”- A5 O# e. ^4 }& @
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即使川普决定不实施如此高额的关税，仅仅是关税措施也可会拖累加拿大的商业投资。# A, p1 F2 [- q% M6 r5 `
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除贸易不确定性外，另一个对明年经济构成下行风险的因素，是由于联邦政府未来2年设定的新低移民目标，或导致人口负增长。预计2025年，加拿大人口将减少445,901人，2026年将减少445,662人。, j( o1 E6 H3 A0 p# v6 J
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加拿大统计局估算，加拿大人口将在2025年和2026年分别下降0.2%。因此，央行已表示，将下调对该年的国内生产总值(GDP)预测。 ' y! o$ n. x! _2 b8 ~% t& q) ^* w4 g2 I2 p: K( w
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然而，经济学家认为，新移民目标对经济增长的影响不会太大，反而会被消费者支出的回升所抵消。奥兰多说：“人口增长放缓这一事实是否真的会发生，还有待商榷。但更重要的是，加拿大消费者的支出已经恢复，这将弥补人口下降带来的影响。”" V/ S6 V( F* a- d7 R# j4 b F
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