标题: 川普2.0将严重影响央行降息步伐！加元大幅贬值 [打印本页] 作者: cargo 时间: 2024-11-9 02:04 标题: 川普2.0将严重影响央行降息步伐！加元大幅贬值 川普2.0将严重影响央行降息步伐！加元大幅贬值 4 A) r8 M6 u" U0 ^( o- B8 i温哥华港湾: p4 @- M0 ]7 I9 p8 L$ l c
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# I; v, d6 n9 Q6 S" L& f$ i据Global News报道，加拿大经济学家警告称，川普重返白宫可能会改变美国的利率政策，因为他所承诺的政策可能会导致通胀上升，这最终可能会对加拿大利率和加元产生影响。 r1 j6 o2 G# T
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这些承诺包括对进口商品，尤其是来自中国的商品征收巨额关税，以及降低美国税率和放松监管。 2 n; \9 y/ G, s" a- u& ^ # [+ S& P4 _& L: B! W8 A& C( r6 A: z2 K; I. t
川普曾承诺，在他担任总统后，“通胀将彻底消失”。; N2 x4 {9 i/ t& p( _/ F
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但一些人担心，他的经济政策实际上可能会给通胀带来上行压力，进而减缓美联储预期的降息步伐。 ) o0 q* c( c# u4 @9 z6 _4 |% j& X6 k2 B# s8 R& ~6 ]2 {( q1 ^
; J5 h: {* h0 f" X x& k. ?3 t C加拿大另类政策研究中心（Canadian Centre for Policy Alternatives）的经济学家希拉·布洛克（ Sheila Block ）表示：“传统告诉我们，关税的增加将增加美国的通胀。”' K3 @5 ^7 S2 ^
, X2 P% R5 g) T3 i8 z# ~ , k: S! c9 t5 S) b1 D! g* Z* e& ?通胀上升意味着美联储降息的速度可能会更慢，而市场已经开始改变对央行降息幅度的押注。 & _4 ]5 D: V" p& \* i 7 C# n! z- b3 W7 Y, v Z- t3 q: G& W( s" e0 a
First Avenue Investment Counsel 首席投资官马登( Brian Madden )表示：“如果实施增加关税并猛踩油门，导致经济过热造成就业短缺、物资匮乏和工资膨胀，那么美联储就不一定有足够权力像以前那样迅速或大幅降息。”4 V" h1 U& X( h; s. {
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+ C/ f. U( K! b) \' S7 B美联储周四一如预期将基准利率下调25个基点，将隔夜基准利率下调至 4.5% 至 4.75% 的区间。1 O% j, C4 i J
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3 `' a. B& K. ~' j# uTD Economics周三发布的报告显示，大选之后，市场开始预期美联储的中性利率会略有上升。这意味着市场认为美联储将以高于此前预期的利率结束降息周期。/ M4 _1 E0 d! L- g7 h* [7 o: ^; G+ P
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TD银行的报告称：“我们正在改变对美联储的预测，因为更高的通胀率导致 2025 年降息速度放缓。”& P. [5 a; k+ B; e& \- ^4 `$ P- K
7 S+ j, L5 P( z: H/ I+ } 0 o& m$ U" ^" r4 _$ E: ~0 uTD预测，美联储在2025年底的基准利率为3.5%，而不是以此预测的3%，然后在2026年达到 3%。 , b+ H) g% l7 q [1 i z1 ~ ( o' ?0 v' d! d$ S9 M9 D6 K8 f* v3 ^5 T/ W
这意味着“我们看不到中性利率有任何变化，只是美联储会晚点达到这个水平，”经济学家写道。 5 O# y3 g$ i1 X F, _; W 2 I9 G0 x3 h! A) v6 u ! Q% K2 P, D b% w* y3 t* `专家表示，在加拿大央行通过自己的降息来应对经济降温的同时，它必须考虑到美国经济和美联储的政策。" s( L2 }0 b8 ~) z
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“随着加元相对于美元贬值，这也会导致通胀，因为…我们进口的许多东西都是以美元计价的，”布洛克说。 , V& r& T5 ^# o0 r( M o' Q- h5 H9 c T9 g5 k1 f' `0 r0 L$ l$ m6 U
“我认为…这将是让加拿大央行更加犹豫是否过快降息的一个因素，”她说。! C! r. Q6 \+ S! x7 b1 J. t: V, H
% d* @% [1 n: K/ }: G * M/ U- n/ w# A川普曾宣称对所有进入美国的商品征收10%的关税，对来自中国的产品征收高达100%至200%的关税。 + R' p6 _# {) l4 |; B( D' G1 t2 I5 Y) g7 Y. {' r
0 K& @+ H9 f0 r' FTD银行表示，川普政府对其所有贸易伙伴征收10%的关税，到2027年初，与我们目前的基线预测相比，加拿大对美国的出口将减少近5%，而加拿大任何针锋相对的举动都可能导致出口量进一步下降。$ ?1 T0 ?9 u9 n) u2 [ y: s- n3 u
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$ S" `) z; W5 t+ j% F经济学家们表示：“进口活动放缓减轻了贸易对GDP总量的一些负面净影响，有助于避免技术性衰退，但仍会导致2025年和2026年之前的一段长期停滞期。” # ~/ y/ _9 b, N+ Q. G. W9 p" N7 [) {. x" O. O. B- q2 h, f+ @
1 p; d0 O, T$ h国内生产总值（GDP）已经成为加拿大经济的一个问题。加拿大央行在10月23日的政策会议上降息50个基点，理由是经济下滑导致“供应过剩”。" i: v! R% c, }6 ]
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( B b+ `: ~; ^/ q现在，TD银行经济学家担心，关税引发的国内生产总值下降可能迫使加拿大央行降息50个基点至75个基点，幅度比他们预期的还要大。- f3 K2 d K R% P
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& I7 E; |' k4 C" N. `- s4 e9 BBMO Capital Markets的经济学家表示，即使关税给物价带来压力，加拿大较弱的经济也可能将通胀率控制在2%以下。 1 M9 q; N1 r1 D- F1 Q6 x2 |) ^! ~/ k8 O0 k! `6 E
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他继续表示：“BMO预计经济将在进一步降息计划的支持下走强，任何对其前景的威胁都可能刺激其做出更激进的反应。 % P9 V, v. Q% Q2 A8 K2 ] & Y" }% f/ q" j8 J5 b$ r- B0 j9 @; ^" j$ V! D2 h8 X' ^' W
降低利率还可能扩大加元与美元之间的利差，“给加元带来额外的下行压力”。 " _# O- B) g$ n8 [1 Z( W) _9 a* F# X8 o0 _+ W+ B3 _
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TD银行预测，加拿大央行今年年底的基准利率将达到3.5%，到明年年底达到2.25%的最终利率。但如果再下调50至75个基点，利率可能会低至 1.5%。1 a) m% C# t2 D7 B
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金融市场认为加拿大央行的最终利率为 2.75%，但一些经济学家预测该利率将低于这一水平。/ X# u$ g8 x% v* R0 [# R
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* r8 }. V7 `* U" V+ e# @Rosenberg Research and Associates Inc.的David Rosenberg预计利率将定在2%，甚至更低。CIBC Capital Markets 的经济学家认为最终利率为 2.25%。) c I& ?. F* G# M. E* [! p
& w q! Z& K' h3 ~3 n, j3 O) I 1 H$ B- L: h" g, \/ I凯投宏观（Capital Economics）的一项分析认为，美国、英国和澳大利亚将把利率降至3%的均衡或中性利率，即借贷成本既不会刺激也不会限制经济。8 Y' q; n/ {4 S9 x* E9 ]4 L/ j
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Capital 的图表显示，加拿大、欧元区和日本的经济运行低于潜力，他们预计负产出缺口将持续到2025年。, S- K5 {1 m3 N. @0 t% W& P2 p
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要知道，川普入主白宫后，很多情况都会发生变化。4 H+ D d$ e& Y5 T7 a/ x) H
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5 Q* V$ C- K2 }0 W; NCorpay Inc.首席市场策略师卡尔-沙莫塔（Karl Schamotta）表示，外汇交易商似乎更倾向于川普采取有针对性的关税措施，而并不普遍适用，因为 最容易受到美国保护主义潜在抬头影响的货币--如墨西哥比索、加元和人民币--在（周三）盘中交易的走势低于预期。 ' Z+ L/ K4 u7 y, u1 x" e& D & ~ D4 r5 `1 V" f) u0 v( _: i5 D# t- w! Y- \ S G9 U2 h9 x
他在周四的一份报告中说：“虽然全面征收关税可能会损害个别贸易伙伴，但报复性行动的累积影响可能会同样严重地损害美国经济。相反，市场似乎在制定一个更有针对性的方法，保护主义行动将集中在中国和有大量转运流较大的国家。” 8 ^9 q9 U* X' {5 ]8 K - C6 i6 k1 ?) ~. G {' w4 n3 K+ M