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标题: 川普2.0将严重影响央行降息步伐！加元大幅贬值 [打印本页]
作者: cargo    时间: 2024-11-9 02:04
标题: 川普2.0将严重影响央行降息步伐！加元大幅贬值
川普2.0将严重影响央行降息步伐！加元大幅贬值8 j! T, H. m/ h8 X, e/ h
温哥华港湾3 k4 Q/ C  q! E7 {9 V& t, n/ F
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! n# `6 x; E1 F) {" `; z& W据Global News报道，加拿大经济学家警告称，川普重返白宫可能会改变美国的利率政策，因为他所承诺的政策可能会导致通胀上升，这最终可能会对加拿大利率和加元产生影响。: w: E. M) i/ c3 l, N$ Y+ v2 ^% L

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这些承诺包括对进口商品，尤其是来自中国的商品征收巨额关税，以及降低美国税率和放松监管。7 x9 K+ c* ^6 P' n6 @
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川普曾承诺，在他担任总统后，“通胀将彻底消失”。
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但一些人担心，他的经济政策实际上可能会给通胀带来上行压力，进而减缓美联储预期的降息步伐。
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/ W7 E  }3 O9 {5 N% ~* V加拿大另类政策研究中心（Canadian Centre for Policy Alternatives）的经济学家希拉·布洛克（ Sheila Block ）表示：“传统告诉我们，关税的增加将增加美国的通胀。”
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通胀上升意味着美联储降息的速度可能会更慢，而市场已经开始改变对央行降息幅度的押注。
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* X8 j6 P% V8 w8 I8 kFirst Avenue Investment Counsel 首席投资官马登( Brian Madden )表示：“如果实施增加关税并猛踩油门，导致经济过热造成就业短缺、物资匮乏和工资膨胀，那么美联储就不一定有足够权力像以前那样迅速或大幅降息。”" ~0 h2 D+ H/ z) C% D4 U
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美联储周四一如预期将基准利率下调25个基点，将隔夜基准利率下调至 4.5% 至 4.75% 的区间。6 Y% s& j! V  U, E8 L  a* C: D: f

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TD Economics周三发布的报告显示，大选之后，市场开始预期美联储的中性利率会略有上升。这意味着市场认为美联储将以高于此前预期的利率结束降息周期。. X$ P. w" c) e" r6 G

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TD银行的报告称：“我们正在改变对美联储的预测，因为更高的通胀率导致 2025 年降息速度放缓。”6 n3 A& J( P9 Q; F# f5 W+ n6 u

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TD预测，美联储在2025年底的基准利率为3.5%，而不是以此预测的3%，然后在2026年达到 3%。( c$ p% P* `5 G" E& L( \5 l: l

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这意味着“我们看不到中性利率有任何变化，只是美联储会晚点达到这个水平，”经济学家写道。3 F; F: Y: h+ X* b9 A7 F) j

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2 A. V/ U8 d  r6 u1 \' A专家表示，在加拿大央行通过自己的降息来应对经济降温的同时，它必须考虑到美国经济和美联储的政策。. G1 D) l  ]' i* l

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7 O0 W3 M% k: Z8 l$ X“随着加元相对于美元贬值，这也会导致通胀，因为…我们进口的许多东西都是以美元计价的，”布洛克说。9 c  S/ Q% `! K# @$ X# z: ]6 B
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“我认为…这将是让加拿大央行更加犹豫是否过快降息的一个因素，”她说。
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0 O2 v) j& W* M然而，马登认为，加元贬值对加拿大通胀的影响不会很大。$ Z0 \9 p" B1 Q' l# d9 O6 R2 s
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9 a" o  z9 o* p8 k“一方面，进口商品会更贵，因为你用更便宜的美元购买它们。另一方面，由于加元贬值，加拿大对全球市场（尤其是美国）的出口将更具竞争力，这可能会刺激需求，”他说。
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% R2 A( A# l* j* Q5 N川普曾宣称对所有进入美国的商品征收10%的关税，对来自中国的产品征收高达100%至200%的关税。# J$ I2 b- p* x; L) e0 n

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TD银行表示，川普政府对其所有贸易伙伴征收10%的关税，到2027年初，与我们目前的基线预测相比，加拿大对美国的出口将减少近5%，而加拿大任何针锋相对的举动都可能导致出口量进一步下降。
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经济学家们表示：“进口活动放缓减轻了贸易对GDP总量的一些负面净影响，有助于避免技术性衰退，但仍会导致2025年和2026年之前的一段长期停滞期。”
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( u& q. S4 Z8 `# `; H国内生产总值（GDP）已经成为加拿大经济的一个问题。加拿大央行在10月23日的政策会议上降息50个基点，理由是经济下滑导致“供应过剩”。% }# e) T! U& r/ ?
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现在，TD银行经济学家担心，关税引发的国内生产总值下降可能迫使加拿大央行降息50个基点至75个基点，幅度比他们预期的还要大。
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BMO Capital Markets的经济学家表示，即使关税给物价带来压力，加拿大较弱的经济也可能将通胀率控制在2%以下。
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7 {4 p* i) Z) a$ U- |0 p6 n他继续表示：“BMO预计经济将在进一步降息计划的支持下走强，任何对其前景的威胁都可能刺激其做出更激进的反应。3 @# F4 `  J% F0 k0 Y* M/ _4 A. U) N
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降低利率还可能扩大加元与美元之间的利差，“给加元带来额外的下行压力”。' d0 ?/ T1 i  o2 I% R# L

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TD银行预测，加拿大央行今年年底的基准利率将达到3.5%，到明年年底达到2.25%的最终利率。但如果再下调50至75个基点，利率可能会低至 1.5%。- L# s  y; V5 w; p& E

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金融市场认为加拿大央行的最终利率为 2.75%，但一些经济学家预测该利率将低于这一水平。
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' W. h  P8 l5 o+ A. vRosenberg Research and Associates Inc.的David Rosenberg预计利率将定在2%，甚至更低。CIBC Capital Markets 的经济学家认为最终利率为 2.25%。
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凯投宏观（Capital Economics）的一项分析认为，美国、英国和澳大利亚将把利率降至3%的均衡或中性利率，即借贷成本既不会刺激也不会限制经济。
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但Capital表示，加拿大和欧元区的利率可能不得不进一步下调，分别降至2%和1.5%，低于中性利率。0 o+ ]6 Z3 _" B& F% P
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Capital 预计，到明年这个时候，除日本外，所有主要发达经济体的核心通胀率都将回到目标水平。因此，未来最有可能推动利率的是经济状况。
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2 d) s& d) j0 S" m) o0 ?Capital 的图表显示，加拿大、欧元区和日本的经济运行低于潜力，他们预计负产出缺口将持续到2025年。
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要知道，川普入主白宫后，很多情况都会发生变化。2 ?$ J0 V9 R- h  ?- x/ a

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! O( h; u' p: d, RCorpay Inc.首席市场策略师卡尔-沙莫塔（Karl Schamotta）表示，外汇交易商似乎更倾向于川普采取有针对性的关税措施，而并不普遍适用，因为 最容易受到美国保护主义潜在抬头影响的货币--如墨西哥比索、加元和人民币--在（周三）盘中交易的走势低于预期。% T  p" r6 {0 J9 }
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- w2 p: H# E6 I- R他在周四的一份报告中说：“虽然全面征收关税可能会损害个别贸易伙伴，但报复性行动的累积影响可能会同样严重地损害美国经济。相反，市场似乎在制定一个更有针对性的方法，保护主义行动将集中在中国和有大量转运流较大的国家。”! N( _, ?8 B' Q9 Q7 w; {5 c* X
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