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大多数人可能会认为这与利率有关,因为人们相信廉价的抵押贷款债务将解决加拿大的所有问题。然而,值得注意的是,2021年创纪录的激增发生在利率创历史新低的时候。这可能暗示了这里正在发生的事情。 4 q& S7 T7 \; b' v6 t- E) O* K& P% W M
, S8 a) m3 z7 X* M, q低利率冲击后,富裕家庭通常会获得更大份额的财富1 o0 N# r9 U! B( e- t" \
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荷兰央行此前发现,低利率冲击通常会导致最富裕家庭获得更大的总财富份额。最初,降息为负债者提供了缓解,并使其更容易增加杠杆率。央行发现,最富裕的家庭更有能力从这种增加的杠杆率中受益,因为他们首先拥有更多的收入。研究表明,这最终导致最富裕的家庭获得额外的总财富份额。+ r+ P; g0 x1 Y1 V
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在加拿大,尤其是在投资高度集中在房地产领域的情况下,原因显而易见。富裕家庭的杠杆率越高,他们就可以购买更多投资。低收入家庭的杠杆率越高,他们就可以借更多钱来购买必需品。加拿大央行的研究人员强调了这一点,他们认为较低的利率并没有让购房者更能负担得起住房,反而让他们更容易吸收价格上涨。大约20年来,价格几乎与利率下降和杠杆率上升同步。最近,美联储也强调了类似的观点。 % Y) \) ~5 W: L! B) e ! A0 G! y; _ m F2 |4 ] {! x- d( I; \+ P5 C
统计局确实发现了一个亮点——低收入家庭抓住机会降低他们所持有的债务杠杆率。这是一种乐观的数据观察方式,因为信贷下降处于平均水平,而且大多数未偿还的信贷都是抵押贷款债务。如果年轻的低收入家庭因投资者而无法负担住房市场的价格,那么他们借贷的速度不像往常那么快也是有道理的。 8 R1 s$ S& b" e3 m" q# J/ D+ Y) W3 t# h& q/ k b. W( K
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一个人的投资房产是另一个人的家。联邦政府现在敏锐地意识到了这个问题。在宣布新的首次购房者激励措施后不久,他们悄悄地将这些激励措施扩展到了那些真正负担得起房价的投资者,政府就是直言不讳地表示他们打算维持房价。& q" D' c- |3 ?; S8 N- m A: ]
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