www.MontrealChinese.com蒙特利尔华人网 蒙城华人网 蒙特利尔留学生论坛 蒙特利尔中文网 蒙城中文网

标题: 全球经济体加息浪潮即将到来 [打印本页]

作者: quebec    时间: 2015-8-10 02:28
标题: 全球经济体加息浪潮即将到来
全球经济体加息浪潮即将到来
6 X$ w) m& s2 f! W6 N& |3 t
/ Q7 u- }9 `8 f" Y; a
" o* y; ~! c. l7 u, t! d 默认 * g8 |' Z/ v3 Y6 D3 G: N3 K  f6 l
+ @" o) `; t% q. }: M, W; ^$ B) W; D
0 q! ^0 c& x/ r9 B8 ]" J3 _
几个月来,美联储官员在公开演讲和媒体采访中一直强调2015年是加息之年,并与市场就加息时机反复进行沟通。目前多数市场人士认为美联储最早将于今年9月启动加息,但也不排除推迟到12月行动。4 F% |' Y' i4 e4 b
在现行国际货币体系之下,美联储的货币政策对全球尤其新兴市场经济体的经济和金融“牵一发而动全身”,各国货币政策总是受美联储政策的影响或牵制,被迫为美国货币政策让路。
) [" _6 e- Q- Y去年以来,发达经济体货币政策出现了分化,各国央行的政策工具也有了差异。之所以如此,根本原因在于各国经济状况与金融结构大有差别。
9 `0 i( X8 p& X1 a  k$ C一般来说,在直接融资为主导、利率传导较为顺畅、央行独立性较高的经济体,如美国、英国,往往采取调整基准利率或通过国债吞吐影响利率预期,只有在经济疲弱、陷入流动性陷阱时,才会采用量化宽松举措。$ T2 a3 \1 r; s5 @
而在银行等间接融资为主导,或金融市场存在分割、利率失去弹性的经济体,如欧元区、日本,则往往直接扩张或收缩信贷来影响银行流动性。
' n# i( G- o' H4 B+ ^; V* J7 C加拿大、澳大利亚等国银行业占比较高,且受金融危机冲击较小,利率政策仍然有效,因而主要以调整基准利率为政策手段。% l: {5 S/ f3 O: p9 e1 Q
但尽管如此,无论与美联储政策同向运行还是逆向运行,这些政策分化格局,都未能也不会减弱美联储政策的全球影响力。
, K2 g7 B. J  k6 J+ M& s6 K3 I在美联储即将加息的预期之下,新兴市场血流成河,大宗商品屡创新低。从现在到美联储9月会议之前,市场可能会倾向于忽视一些经济数据上的利空,而放大利多。/ y2 V6 y3 H; |. r0 l
比如,此前公布的二季度GDP增速只有2.3%,低于市场预期的2.5%,而且2009年以来的多年经济增速也显著下修,但外汇市场基本不为所动。& T* c( Z4 L" U( T/ U
联储主席最为关注的数据——工资增长率也在二季度创出多年新低,美元指数也只出现了短暂的日内回调。相反未来一段时间,一旦经济数据符合预期或者略超预期,美元指数则可能出现跳涨。
% M& ?- ^/ o2 A7 R5 R. j7 H. t0 N
& Y+ ~( e- L5 W4 j3 G1 i, Y. \% b




欢迎光临 www.MontrealChinese.com蒙特利尔华人网 蒙城华人网 蒙特利尔留学生论坛 蒙特利尔中文网 蒙城中文网 (http://montrealchinese.com/) Powered by Discuz! X3.2